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マザーファンド方式が苦手な人は、セブンのシュークリーム工場をイメージしてみましょう


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

昨今は
新たに設定される投資信託の多くが
マザーファンド方式』です。

この投資信託の「製造法」は、
私たち消費者にも利便性があります。

また、商品の提供側にも
たいへん便利なしくみです。

ただ、その【本質】が
なかなかイメージしづらいので、

今日はセブンイレブンの店舗で、

「ぼく、シュークリーム買うんだ!」


と、
ちょっとだけ夢想してみましょう (^^;)



シュークリーム


当然、
セブンのシュークリームは、
郊外の大きな工場で作られているはずです。

各店舗で作っているわけではありません・・


工場

(仮に『セブン工場』としましょう)


あなたが松戸市にお住いで、
「セブン松戸駅前店」で
シュークリームを買ったとしても、

「赤羽南1丁目店」で買っても、
お仕事の帰りに、
「練馬光が丘3丁目店」で買ったとしても、

すべてのシュークリームは、
『セブン工場』で作られており、

その中身は・・
まったく同じ】です。

(ここ、伝わっていますね?)


マザーファンド方式の
投資信託を買うあなたは、

たとえば、
「赤羽南1丁目店」で
シュークリームを買っているようなもの。

実際にシュークリームを
作っているのは?


工場

郊外の『セブン工場』です!


★ 実は、
この『セブン工場』こそが、
投資信託でいうところの
マザーファンド】なのです。

※ 実際に、
膨大な数の株式や債券を買い付け、
投資信託を製造しているところです。


シュークリームを
日にたくさん製造すればするほど、
一個あたりのシュークリーム単価は、
安くなりますね。

同じように、
【マザーファンド】も
その規模(純資産額)が
大きければ大きいほど、

コストを抑えやすいというのは
イメージしやすいはずです。


しかも、
シュークリームの場合、
仮に500店舗に届けるためには
それなりのコストがかかりますが、

投資信託は別に
【配達】するわけではないので、

『各店舗』
(= 投資信託でいうところの
流通チャネルの数)
が多くなっても、
いっこうに構わないわけです。


gutspose_man.png


あなたが「りそな銀行」で買った
マザーファンド方式の投資信託は、

(実は)【マザー】のほうではなく、
ひとつの【ベビーファンド】です。

そして、
【ベビーファンド】そのものは、
膨大な数の株式を
買い付けるわけではなく、

【マザーファンド】の
『有価証券』を買っているのです。

【ファンド製造工場】(マザーファンド)が、
巨大でしっかりしていることが
何より重要とお分かりいただけましたか?


465-125.jpg




| 投資信託をディープに理解する | 11:28 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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つみたてNISAから『取り崩し』開始? iDeCo、特定口座はどうする?(山本さん、32歳の場合)


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

つみたて投資とは、
そこにずっと在り続ける
『空気』みたいなものです。

山本さん(32歳)が、
iDeCo、つみたてNISA、特定口座を用いて
資産運用を続けて、

―ずっとずっと先の話ですが、―

自身の運用資産を、
『どんなふうに取り崩していくのか?』を、
ちょっとだけ覗いてみましょう。


山本さんはずっと、

「日本株式ファンド」  10%
「新興国株式ファンド」 20%
「先進国株式ファンド」 30%

「日本債券ファンド」   20%
「先進国債券ファンド」 20%


という【ひとつのポートフォリオ】を、

3つの『窓口』
(iDeCo、つみたてNISA、特定口座)に当てはめ、
運用を続けてきました。


具体的には、

〇 iDeCoの窓口では、
「日本株式ファンド」
「新興国株式ファンド」を、

〇 つみたてNISAでは、
「先進国株式ファンド」を、

〇 特定口座では、

「日本株式ファンド」 
「新興国株式ファンド」 
「先進国株式ファンド」
「日本債券ファンド」 
「先進国債券ファンド」 を

保有しています。

(※ トータルの運用資産のうち、
「特定口座」に占める割合が
そこそこ高いため、

結果として、「特定口座」で
すべてのファンドを保有しています。
リ・バランス」も特定口座で実施・・)


そして、
月日はあっという間に流れ、
山本さんは今、51歳に・・。



illust2801.png


ちょっと顔には「たるみ」が?
(心なしかシミも出ていますよ)


「我ながら、よくここまで
運用を続けてきたものだ。」


そういえば、
51歳というのは、

山本さんが2018年に
つみたてNISAをはじめて
ちょうど【20年目】に当たる年・・。


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画像元)ZAi ONLINE


そう、今2037年なのです!

つみたてNISAで
最初(2018年)に入れた
「投資枠」について、
20年の『非課税期間』の満期が来ています。


仮に『非課税』というメリットを
しっかり享受するなら、

今年、2037年から、
毎年、断続的に

「先進国株式ファンド」を
解約し続けることになりますね・・。

「やっぱ、非課税って嬉しい!」


ん・・・?

でも、
(iDeCoや、特定口座では)
まだ取り崩しはしないですよね。

(だって)まだ51歳ですから・・。


仮に、つみたてNISAのみを
断続的に売っていくと、

★ 【ひとつのポートフォリオ】の中で、
「先進国株式ファンド」のみ、
その割合が減っていくことになります。

(と同時に、債券:株式で見ても、
株式の割合が減っていきます・・)


img_9e6205ab472f304ab70ae5a8b812ed1983049.jpg


また、図表を見ると、

今年(2037年)で
つみたてNISAからの「つみたて」は
【終わり】であることが分かります。

来年(2038年)、
山本さんが52歳の年からは、

iDeCo と特定口座という
2つの『窓口』からの
「つみたて」に変わるわけです。


(ちょっとだけ考えてみましょう・・)

今年、2037年から
つみたてNISAで
「先進国株式ファンド」を売っていく分、

たとえば、
『ポートフォリオ』のリ・バランスを、
わざと先進国株式多めにするって
可能ですね。

またあるいは、

2038年からの「つみたて」の
『配分割合』を、
わざと先進国株式多めにする、
ということも出来るでしょう。

(上記の作業を継続的に行うことで、
つみたてNISAのみを
先行して売っていくことは正当化できます・・)

でも、売ったとしても、
(そもそも)「そのお金」を
使う用事があるの・・? ← ココ、問題。


28-3枚の札


大元に帰れば、
【資産管理の仕方として】、

つみたてNISAの『20年』に
捉われすぎず、

〇 iDeCo 、特定口座、つみたてNISAの
取り崩しの時期】を、
おおむね揃えてあげることのほうが、


わたしは効率的だと思います。


山本さんは、
少なくとも、
50代のうちは、

つみたてNISAの
『非課税期間』が切れても
売ってしまわずに、

【特定口座】に戻してあげて、
運用を続けたほうが
管理がしやすいと考えます。


img_9e6205ab472f304ab70ae5a8b812ed1983049.jpg


この図表では、

『非課税期間』のあと
【課税】と記されていますが、
これは舌足らずで、

たとえば、
2018年に入れた「40万円」が
2037年末に「70万円」になって、

その状態で
ファンドを『特定口座』に戻したら、
ファンドを70万円で取得した】と
見なしてくれるので、

そのあと、
ファンド価値が「90万円」になって
売却したとしても、
利益は「20万円」のみとなります。


また、

〇 iDeCo 、特定口座、つみたてNISAの
取り崩しの時期】を、
おおむね揃えてあげる


という『原則』に立てば、

iDeCoも「年金形式」で
もらっていったほうが、

【毎年、トータルで
いくらくらい取り崩すか】が、
分かりやすくなりますね。


楽天証券(iDeCo)
給付のページ』を見ると、
イメージが掴みやすいと思います。

年金形式』で受け取る場合
(年2回。受給回数20回のケース)
※ 毎回「受給額」は変わります。

年金形式 イメージ

画像元)楽天証券(iDeCo)

何ごとも『バランス』が大切ですね!

◆ 関連記事
FPおじさんの一考!iDeCo、つみたてNISA、特定口座のケースバイケース
iDeCo使って、つみたてNISA使って、そのときどうする?

似顔絵




| 投資信託をディープに理解する | 17:20 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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投資信託 VS. 不動産投資、一体どこが違うの? その2)


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

どうして投資信託は
500円や1,000円から買えるのでしょうか?

それは、所有の権利を細かく
「口数」で分けているためです。

一方、実物の不動産は
「一個の建物」「一個の土地」を、
丸ごと買う必要があります。

そのため購入単価が高くなり、
多くの人は自然と『ローン』を組みます。

今、「自然と」と言いましたが、
あなたはほんらい的に
『借り入れ』を好む人ですか?


識者の中には、

「借り入れ」ができることは、
その人が持っている
【資源(リソース)】のひとつであり、
これを利用しない手はない!


という言い方をする人がいます。

ホントでしょうか?


『ローン』を組んで
不動産を購入するとは、
ふたつの契約を行うことです。

1.銀行と「お金の貸し借りの契約」を結ぶ。
2.不動産の売主と「売買の契約」を結ぶ。



1.の金銭消費貸借契約ですが、
銀行はどうやって、
「融資額」を決めるのでしょう?


東京都大田区羽田の
1棟アパート(1LDK・4室)を見て、

その土地・建物に
「4,000万円」の価値があるから、
「4,000万円」を貸すのでしょうか?

いいえ、違います。


銀行は、
不動産の担保価値プラス、

【あなたの返済能力】を見て、
お金を貸し出すのです。

たとえば、
大きな会社にお勤めの人、
公務員の人が
「お金をたくさん借りられる」のは、

それだけ
人的担保価値】が高いためです。


「借り入れ」ができることは、
その人が持っている
【資源(リソース)】のひとつです。


という言い方は
聞こえはよいですが、

裏を返せば、

『ローン』を組むことで(その一部において)、
あなたという資産を
人質】に出すことになります。



具体例を挙げてみましょう。

東京都大田区羽田の
1棟アパート(1LDK・4室)を
あなたは4,500万円で購入しました。

頭金を500万円入れて、
4,000万円のローンを組んで
賃貸事業を行っていたのですが、

3年後、
どうしてもこの不動産を
売却する必要に迫られ、

あれこれ画策した結果、

いちばん条件のよい
買主の提示額に従い、
あなたは3,200万円
不動産を売却することにしました。

(※ 諸経費については考慮していません)


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あなたのもとには
ローンの残債 3,800万円が残っているとします。

不動産を売ることによって
返しきれなかった残債 600万円の返済
(銀行は)当然求めてくるのです。

これを、
リコースローン』と云います。

日本の不動産ローンでは、
この『リコースローン』が一般的であり、

借り入れした金額分を、
個人が最後まで支払う義務】があるのです。
(銀行は最後まで追いかけてきます・・)


いっぽう、アメリカでは
ノンリコースローン』が一般的であり、

あくまで物件に対して
「融資」が行われるため、
不動産を引き渡すことで借主の負債はゼロになります。


もう一度、「基本」に戻りますが、

そもそも、
あなたは500万円の頭金で
1000万円のローンを組んで、

「eMAXIS Slim 先進国株式インデックス」を
買ったりしますか?

いくら配当がよいとはいえ、

『武田薬品工業』の株式を、
500万円の頭金で
2000万円のローンを組んで、
(果たして)購入するでしょうか?

しないですよね。 (たとえ出来たとしても・・)」


ところが、私たちは、
東京都練馬区大泉学園にある、
築22年の1LDKのマンションを、

200万円の頭金で、
1000万円の借金をして、

物件価格の
およそ6%の手数料を払って、
買ってしまうのです・・。

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(借金をして『リスク資産』を買うことに、
もっと自覚的であるべきと思いませんか?)


今、申し上げた『コスト』の違いも、
投資信託と不動産では顕著ですね。

投資信託は、
購入時の諸経費はゼロに出来ます。

また「けいぞくコスト」も、
不動産に比べるとずいぶん低いです。


最後に、
もし、あなたが今、
不動産投資をするか否かで悩んでいるなら、

不動産投資を勧めてくる人や会社が、
いったい「どこから」収入を得ているのか、

ホットココアでも飲みながら、
よーく考えてみましょう・・。

似顔絵




| 投資信託をディープに理解する | 13:17 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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投資信託 VS. 不動産投資、一体どこが違うの? その1)


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

ある日・・・・、
深い眠りから目覚めたあなたは、
SBI証券の
投資信託ラインナップ」をチェックしました。

そこには・・

〇 日本債券ファンド
〇 日本大型株式ファンド
〇 日本REIT(リート)ファンド
〇 日本中小型株ファンド だけ。


「あれ?
日本の投資信託しかないよ!?」

しかも、
各ファンドの『最低購入価格』を見ると、

<一律 100万円以上、100万円単位。>
となっています。


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オー、マイ、ゴォー!!


もしも、投資信託が
上記のような世界だったら、

あなたは『ファンド』を用いて
資産運用したいと思いますか?


〇 投資信託と、
不動産投資の違いのひとつに、
地理的なエリアの広さ】があります。

たとえば、
不動産投資をする人の
情報のほとんどは、
【日本国内の・不動産】ではないでしょうか。

そして、実際、
ほとんどの人は、
【日本国内の不動産】に投資を行います。

これ、
一国・集中投資】です・・。


たとえばわたしなど、
もし不動産に投資するとしたら、

ベトナムのダナンの
2LDK以上の、
最低80平米はある
コンドミニアムを買いたいです。

そもそも不動産とは、
『定期的な収入』が
見込める資産ですが、

どうせなら、
長期保有することで、
『値上がり益』も
望めたほうがいいと思いませんか?

(実際、
世界の200近い国々に
星の数ほど【不動産】は存在しますし。)


「カンさん、なに言ってるの!

外国の不動産って
(そもそも)法律、税制が異なるから、
実際、購入するのに、
けっこう高いハードルが存在するのよ。

それに、
異国の固定資産を持つということは、
異国の『誰かに』
その管理を任せないといけないでしょ!」



無題


ハイ、
まあ、それはおっしゃる通りですが・・。


仮にあなたが、
本当はもっと経済が発展しそうな国々の
「不動産」を保有したいが、

諸々の事情で出来ないから、
日本の・収益不動産を買うことにした。
という見解なら、

なにか・おかしくないですか・・?


実際、一ヵ国の
不動産だけが選択肢になると、

あなたが
不動産投資を行えば行うほど、

運用資産の「総額」の中で、
日本の、円資産の割合
増えていくわけです。

(これって本当に、
あなたが望む姿なのでしょうか?)

---------------------------

寄り道・その1)

ちなみに、
「<購入・換金手数料なし>ニッセイグローバルリートインデックスファンド」を買えば、

日本を除く先進国各国のREIT
(不動産投資信託)、
そして、メキシコや南アフリカなどの
REITを含め、

306のREITに分散投資ができます。
(18年1月末現在)

(そして)このファンドは、
SBI証券などでは、
100円からつみたて投資できるのです(^^;


204px-Time_Life_logo_svg.png


---------------------------

寄り道・その2)

また、個人で不動産投資を行う場合、
そのほとんどは
居住用建物』となります。

「カンさん、そんなの当たり前じゃん!」


と思われるかもしれませんが、

居住用の建物は、
数ある不動産の用途の
たったひとつ」に過ぎません。


もしもREITという形で
不動産投資を行えば、

オフィスビル、各種商業施設、
ショッピングモール、物流倉庫、
ホテル・旅館、ヘルスケア関連施設など、
多彩な用途の不動産に「分散」ができますよ。

つまり、
(実物の不動産投資と違って)

投資信託というカタチなら、
銘柄・用途の分散 × 国・地域の分散
カンタンに出来ますよ、ということ。


----------------------

ではでは
『本題』に戻りますが、

不動産という資産は
【単価が高い】ため、
複数保有すると、

フツーの人にとって、
【適度な・資産の分散】が
できなくなってしまいます。

たとえば、

株式     30%
債券     20%
実物不動産 30%
現金      20%


なんて、
ちょっと難しいのでは・・。

<1億円くらいは資産が必要?>


さらに言えば、
実物の不動産は
「一部ずつ」分けて買っていく
ということが出来ません。

★ 一括(スポット)購入しか、
 【選択肢】がないわけです。


投資信託のように
『つみたて投資』は出来ないため、

いかに【安く】買えたかが、
不動産投資・成功の
【大きなカギ】を握ります。

(換言すれば、
一度『高く』買ってしまうと、
投資の効率を改善するのは甚だむずかしい)


その他、情報の流布では、
不動産は「非対称性」が強く、
情報弱者になれば、
選択肢はごくごく限られてしまいます。

一方、投資信託の情報は、
基本的に、何処にでも、誰にでも
公平に流布しています・・。

投資信託と不動産は(同じ投資でも)
その実態は大きく異なるのです・・。

◆ 【投資信託 VS. 不動産投資、一体どこが違うの? その2

似顔絵




| 投資信託をディープに理解する | 13:39 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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儲けたい!育てたい! あなたはどちらですか?


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

いきなりですが・・・。

FX好きの人と、
インデックス投資好きの人が恋人になったら、
いったいどんな会話を交わすのだろう?


あなたは
こんなこと考えたことはないですか?

(ふつう、考えないですよね・・(^^;


FX好きの人と、
インデックス投資好きの人は、

こと、お金を増やしていくという
『考えた方(スタイル)』においては、
まったく違った景色を見ています・・。


あっ、FX好きと書きましたが、
これは単なる【象徴】に過ぎませんよ。

動きがあることに魅力を感じ、
予想を立てることに胸が騒ぎ、
短期で売り買いを行うのが「好き」な人は、

それこそ、
1万年前から存在していました。

(賭博の歴史ってうんと長いのです・・)


この種の取引は
『中毒性』を帯びており、

行為を何度繰り返しても、
なかなかワクワク感がなくなりません。

現在の、
仮想通貨取引の隆盛も、

「アテたい」「儲けたい」という
ヒトの古来からの
欲望の【ひとつ】に過ぎないのです。



少し前の記事ですが、
東洋経済ONLINE」で、
草食投資隊(渋澤 健、中野晴啓、藤野英人)の
皆さんによる記事が載っていました。

その中で、
セゾン投信の中野さんが次のように
発言されていました。

3人で日本全国行脚して、
「10年目線の投資の重要性」
「投機ではない資産形成の大切さ」を
広めようと活動してきましたけど、

それでもまだ世の中には、
われわれの理念が浸透していないわけですよ。

ところが、仮想通貨は
あっという間に広まりました。
これって、どういうことなのでしょうか。

結局、金融や投資って、
人間の射幸心を煽ることでしか
一般化しないのでしょうか。


中野さん、
大丈夫だと思いますよ。


06.jpg


そもそも、
あっという間に広まるものは、
あっという間に消え去るポテンシャルも
有しています・・。

従来からの、
「アテたい」「儲けたい」という
人の気持ちを利用した『投資』は、
これからも変わらず【人気】を博すことでしょう。

(今後も、
さまざまな商品が生まれては消え、
を繰り返すことになるのです・・)


よくよく考えてみますと、
『株式市場』というところも、
その歴史時間のほとんどは、

動きがあることに魅力を感じ、
予想を立てることに胸が騒ぎ、
短期で売り買いを行う人たちによって、


 【利用】されてきました。

(もちろん、そのような
【利用法】を促したのは証券会社さんですが・・)


中野さんが
広めようとされている『資産形成』とは、
私たちヒトにとって
明らかに【新しい現象】ではないでしょうか。

〇 短期の動きを気にせず、
〇 市場を読まず、
〇 あくまで自身の人生を主体として、
〇 株式、債券などを通じ、
長期的な経済成長を取り込もうとするなんて、


なんとも
大胆不敵な【戦略】ではありませんか!

※ しかも別に投資が好きなわけでもないのです。


これは紛れもなく、
株式市場の
新しい利用のしかた』であり、

その『効率性』に気付いた
ふつうの人たちが、
世界のあちこちで
小さな行動を起こし始めているのです。

腰を据え
時間をかけて広まったモノは、
そう簡単に消えてなくなったりはしません・・。

◆ 関連記事
【君にも出来る!(松岡修造ふうに)】

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| 投資信託をディープに理解する | 11:31 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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ネット証券からあなたのお金が盗まれてしまうことってあるのでしょうか?


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

仮想通貨取引所のひとつ、
コインチェックに不正なアクセスがあり、

顧客から預かっていた
仮想通貨「NEM」(ネム)が
大量流出した事件が世間を騒がせています。

要は??

「要は、盗まれてしまったわけです。」


これに関連して、
きのう、あるお客様からメールを頂戴しました。

「カンさん、ネット証券から
わたしの資産が盗まれることってないのでしょうか?」


・・たしかに不安になりますね。


「仮想通貨」と「投資信託」は、
まったく、似ても似つかない
異なった投資対象ですが、

どちらも
『モノが電子的に保管されている点』は
同じです。

ちょっと怖くて、
考えたくないシミュレーションですが、

(もちろん、
決してあってはいけないことなのですが、)


万万が一、です。
あなたのログインID、パスワード、
暗証番号が盗まれて、

あなたが保有する
ABCファンド350万円分が、
誰かに勝手に解約されてしまったとしましょう。

ネット証券の口座内には
もともと預けておいたお金と合わせて、
約400万円があるとします。


不正にアクセスした人間は、
この400万円を
口座外に出金しようとするでしょう。

でも、どうやって?


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あなたのネット証券の資産管理画面には
【入出金】の項目があり、
出金先の銀行口座】を
あらかじめ指定しているはずです。

その口座名義人は?


ネット証券の口座名義人(あなた)と、
同じ名前でないといけません。


※ これは海外の
オンライン証券会社も同様です。

ネット証券の名義人
= 出金先の銀行口座の名義人


ということは?


万万が一、
不正にログインされ、
投資信託を解約されたとしても、

(その人間は)お金を外に出すことが
できないわけです。


ここ、意外に壁(ウォール)が高いので
知っておいて損はないと思いますよ・・。

◆ 参照記事
大和証券の店舗で投資信託を買っても、管理はすべて電子的に行われる?

似顔絵




| 投資信託をディープに理解する | 11:31 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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