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投資は引き算で考えよう!


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

私たちは長年の習慣のせいで、
どうしても、
「考え」を積み上げていく傾向にあります。

投資でいえば、
積み木を重ねるように、
「知識」「考え方」を積んでいくので、

(あっちへ行ったり、
こっちに来たりしているうちに、)

保有する金融商品が
「あれれ?こんなに増えてるよ」という
事態になるわけです。

すなわち、『足し算』の結果です。


資産運用の業界も、
「投資 = フクザツなことですよ!」
を強調し、

こんな高度なことを
うまくやり遂げるには
プロのノウハウや知識が必要で、

「だから、
ワタシたちに任せておきなさい。」


というセールストークを
展開したりします。

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わたしはこれまで、
たくさんの投資家の
投資・履歴』を拝見してきました。

その中で、
最初は複雑な投資のあり様を
求めていたお客様が、

紆余曲折のすえ、
何年も経って
シンプルな投資のカタチに
戻って来られる・・、

いわゆる【ブーメラン現象】なるものを、
数多く目撃してきました。

今、わたしはこの年(50歳)になって、
自信を持ってこう言うことができます。

投資は『引き算』で捉えるべきだと。



ほんとうに重要なものだけを
ぎゅっと抽出して、

それを自分仕様にして
シンプルに投資を続けていく・・。

これこそ、
投資が趣味でも仕事でもない
ふつうの生活者が、
取るべき『スタイル』だとわたしは思います。


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もちろん、

〇 複雑を希求 → そして、シンプルに戻る
〇 最初からシンプルで行く


のどちらが良いかは、
人によって分かれるでしょう。

結局のところ、
資産運用の【原動力】とは、

誰かからの【説得】よりも、
自分自身の【納得】なのです。



わたしは、
複雑怪奇な現象の集積である
【マーケット】を相手にする投資だからこそ、

引き算で、
あなたが理解しやすい
シンプルな仕組みにこだわるべきと考えます。


あのー、
最初はクマがお水を飲むように、
なんでも「早く」「たくさん
吸収したいと思うものなのです。

(それはそれで、必要なことではあります)

でも、
1年、2年と経つにつれ、

「ああ、
ワタシも最初は夢中だったわね」的に、

初々しかった自分を、
冷めた目で振り返る自分も、
ぜひ持ち合わせて欲しいのです。

「投資」に対する熱というのは、
クールダウンしていくのが普通なのです・・。


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| バランスファンド | 13:43 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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バランスファンドが随時『リ・バランス』してくれるメリットは、あなたが思っている以上に大きいです


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

「リ・バランス」って
保有するファンドを売らずにできれば、
それに越したことはありませんね。

(税金も払わずに済みますし・・)

でも、一般的に言って、
運用資産が1,000万円を超えてくると、

〇 割合が増えたファンドを売って、
〇 割合が減ったファンドを買い増すという


リ・バランス」が必要になります。


なぜなら、
運用資産がある程度大きい状態で、
割合が減ったファンドのみを買い増しすると、

手元の安全資産(預金)が
大きく減る
ことになるためです。

一例・・)

あなたの『ポートフォリオ』は
以下のイメージ。




その後、株式市場が急変しました。

先進国株式が10%減り
日本債券と先進国債券が5%ずつ
増えた
としましょう。

すると、こんな感じになります。




<運用資産は1,500万円としましょう。>


ここで、
割合が減った
先進国株式ファンドのみを買い増しすると、

『10%分』ですから、
計150万円が必要になります。

(仮に手元の預金が減っていくようなら、
これは健全とは云えません・・)

したがって、
あなたは「税金」がかかると分かりつつ、
(ホントはイヤだなあ・・と思いつつ)

売る ⇒ 買うの「リ・バランス」を
実施するわけです。

(※ それもこれも、
背中に背負う「リスク量」をキープするため!


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この「リ・バランス」を
あなたに代わって【し続けてくれる】のが、
バランスファンドです。



個人で『ポートフォリオ』を組むと、
「リ・バランス」は
あなたひとりのために行うこととなります。


ですから、
コストも時間もかかります。

いっぽう、バランスファンドの
「リ・バランス」は

たとえるなら、


020051_p2.jpg


草津温泉の団体客の
大広間での巨大な一斉の夕食のように、

大勢の人の分を、
一度にしてくれるわけです。



しかも、
恒常的に「資金流入」が続いている
バランスファンドなら、

⇒ 割合が減った投資対象のみを
買い増しすることで
「リ・バランス」が可能です・・。

(さらに、マザーファンド方式の
バランスファンドなら、
買い増しの実際は、
個々の株式、債券ではなく、

マザーファンド(有価証券)を
追加購入することですから、
コストも少なくて済みますね)


【閑話休題。】

ところで、
「リバランスのやり方」には、
2種類あるのをご存じですか?

〇 『定期的にする』
〇 一定割合以上ずれたら『随時する』


です。

ほんとうは、
あなたもわたしも、
「時間」も「コスト」もかからないなら、

かつ、マーケットの「短期的な動き」も
追わずに済むのなら、

『一定割合以上ずれたら
随時する、リ・バランス』
を、
やりたいと思っているはず・・。


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でも、
自分ひとりのために行う
「リ・バランス」なので、

しょっちゅう『マーケットの動き』を
気にする必要が出てきます。

(ちょっと面倒くさい・・)

また、この方法だと、
1年の中で何回「リ・バランス」を
することになるのか、事前には分かりません。


でも、です。

「バランスファンド」を利用すれば、

『一定割合以上ずれたら随時する、
リ・バランス』を

あなたの代わりに運用会社が、
文字通り「随時」やってくれるわけです(^^;


あなたがたとえ『三年寝太郎』でも、
背中にずっと、
同じ【リスク量】を負い続けられる・・。

このメリットって
意外と大きいのでは?


1188 8資産


折も折、
『eMAXIS Slim バランス(8資産均等型)』の
運用管理費用が、

年0.16%(税抜)に引き下げられるとの
ニュースが飛び込んできています。
(リリースはこちら

「eMAXIS Slim バランス」なら、
割合が減った複数の投資対象について、
随時「リ・バランス」をやってくれるわけです。


自分でファンドを組み合わせ、
自分で「リ・バランス」するよりも、

低コストで運用のメンテナンスを
任せられる時代になりました。
(これってスゴイこと!)


忙しい人、
面倒くさがりな人は、
『バランスファンド』で
資産管理されることをお勧めします・・。


バラつみ投資バナーたて




| バランスファンド | 14:25 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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「世界経済インデックスファンド」の運用報告書で感じたこと


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

世界経済インデックスファンド」が
運用を開始したのは2009年1月です。

先日第9期の『運用報告書』が出たので、
丸9年が経過したことになります。
(運用報告書【全体版】はこちら


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当期(2017年1月20日~2018年1月22日)の
当ファンド騰落率はプラス16%でした。
(バランスファンドとしては、
「出来過ぎ」と云えるでしょう・・)


なかでも株式(日本株式、先進国株式、
新興国株式)は、

すべてプラス20%以上
リターンを上げており、
稀にみる【好成績】です。

(まあ、こんな年もたまにはあります。
が、当ファンドのようなバランスファンドでも、
10年のうち3回程度は
『マイナスの成績』になると思っておきましょう)


<評価するところ>

〇 今期も分配金を出さなかったのは
良いと思います。

(これで3年連続「分配金なし」です。
このままこの状態をぜひ続けてください!)


〇 マザーファンドはいずれも潤沢

上記運用報告書【全体版】によると、
6つの『マザーファンド』はいずれも潤沢です。

・国内債券マザー 300,760,248,405円
(17年5月29日現在)
・国内株式マザー 162,440,685,298円
(17年5月29日現在)
・外国債券マザー 219,477,315,263円
(17年5月29日現在)

・外国株式マザー 306,484,502,440円
(17年5月29日現在)
・新興国債券マザー 31,411,284,446円
(17年11月10日現在)
・新興国株式マザー 47,713,718,509円
(17年11月10日現在)


マザーファンドがこれだけ大きいと、
当該ファンドの「存続性」について
安心感が高まります。


<世界経済インデックスファンドの資産配分>

世界経済インデックスファンド3-292x300


<希望・要望です>

運用報告書の
『基準価額の主な変動要因』(3ページ)のところで、
6つの投資対象の
「騰落率」を示すだけでなく、

為替の影響度について、
詳述してほしいと思います。

たとえば、

【外国株式】の騰落率 プラス19%

株式そのものの収益 プラス26%
為替差損        マイナス7%
(期間の騰落率)    プラス19%


のように・・。

なぜなら、
当該ファンドは
約9割が「外貨建て資産」であり、

ファンド保有者は、
為替の変動が
収益にどの程度影響しているかへの
関心が高いと思われるからです。


<気になるところ>

〇 運用会社(三井住友トラスト・
アセットマネジメント)の戦略が見えにくい。

換言すると、
「世界経済インデックスファンド」の
立ち位置】が分かりにくいのです。

同社はつみたてNISAを想定してか、
昨年8月に
「SMT 世界経済インデックス・オープン」を
設定しています。

このファンドは、
「世界経済インデックスファンド」と
ほぼ同じコンセプトなのですが、
微妙に配分割合が異なります。


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仮に、
「SMT 世界経済インデックス・オープン」の
運用管理費用を超低コストにするなら、
意気込みも感じるところですが、

「世界経済イ・ファンド」に
遠慮しているのか、
同じ運用管理費用(年0.54%)
となっています。(よく、分からない・・)

同じようなモノがふたつ並んでいるのは、
なんとも「もったいない」印象です。


また、
販路拡大という面で、
iDeCO(個人型確定拠出年金)は
重要ですが、

同じマザーファンドを持つ
「DC世界経済インデックスファンド」が
あるからでしょうか、

「世界経済インデックスファンド」は
iDeCOでは扱いがないようです。
(つみたてNISAには選ばれていますが・・)


直球的なネーミング、
分かりやすいコンセプトを持つ
当該ファンドは

まだまだその潜在可能性に比べて、
【上手にアピールされている】とは言えません。


運用会社さんには、

SBI証券、楽天証券とも、
1月度【投信積立・設定件数】で
「第8位」になっている事実を、

―つまりは、多くの地味で真面目な
【ファンド保有者】が存在していることを―
今一度噛みしめてもらいたいと思います。

● 関連記事

菟道りんたろうさん
新興国が素晴らしいパフォーマンス
―「世界経済インデックスファンド」の第9期運用報告書を読む


じゅん@さん
世界経済インデックスファンド 第9期運用報告書(2018年1月) 】

似顔絵




| バランスファンド | 18:49 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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eMAXIS Slim バランス(8資産均等型)はどれだけアクティブなの?


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

今、あなたの目の前に、
アボカドと、豚肉と、玉子があるとしましょう。

どれも有名な『素材』ですが、
これらを『どう料理するか』で、
出来上がるモノは違ってきますね。



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ところで、
わたしがあなたにお勧めできる
バランスファンドは、
「インデックス型のバランスファンド」です。

この場合の
「インデックス型」とは、
あくまで【素材】そのものを指しています

??


具体例・・)

「世界経済インデックスファンド」は、
『6つの素材』を用いています。

国内株、先進国株、新興国株、
国内債券、先進国債券、新興国債券。

これら6つの『素材』は
いずれも、時価総額・加重平均型。

つまり、
ピュアな【インデックス素材】と
云えるわけです。


(たとえば、
先進国株という素材は、
MSCIコクサイ指数との連動を目指しており、

日本を除く先進国諸国の、
それぞれの国の
「株式市場の大きさ」に比例して、
組入れ割合が決められています)

あと5つの『素材』も、
基本、時価総額加重平均型です。


今のお話は【素材】でしたが、
次は【料理】の話ですよ!

「世界経済インデックスファンド」は、
6つの『素材』を組み合わせる際、


世界経済インデックスファンド3-292x300


〇 日本・先進国・新興国のGDP比率を基に、
〇 今後の経済動向を加味して、
運用会社(三井住友トラスト・アセットマネジメント)が
日本・先進国・新興国の
【配分割合】を決めています。

ここに、
アクティブ的要素がありますね。


具体例 その2・・)

「eMAXIS Slim バランス(8資産均等型)」は
8つの素材』を用います。

(繰り返しになりますが)
素材の中身はすべて、
時価総額加重平均型なのですよ。

しかし、
『8つの素材』の組み合わせ方は、
かなりアクティブです。


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たとえば、
〇 株式:債券:REIT(リート)の比率は、
  37.5 : 37.5 : 25 ですが、

REITなど、
株式、債券の市場規模に比べれば、
ごくごく小さな割合なのに、

25%も組み入れていますから、
REITを意識的に
多く組み入れていることになります

(あくまで市場規模からの考察ですが。)


あるいは、新興国はどうでしょう?

株式、債券いずれも、
〇 日本:先進国:新興国 でいうと、
  12.5 : 12.5 : 12.5 で「等分」です。

別の言い方をすれば、
37.5のうち、
新興国が 12.5 であるわけですから、

株式、債券ともに、
およそ33%が「新興国」になっている
ということ。

これも、
日本:先進国:新興国の
市場規模の割合から見ると、

明らかに
新興国を多く組み入れていると云えます。


「だったら、
eMAXIS Slim バランスはそんなに良くないの?」


いいえ、そんなことはありません。

『8つの素材』を等分に持つ。
かつ、それをキープする。
という、
シンプルな
『固定型の資産配分』ですから、

高くなった資産は少なく買い、
安くなった資産を多く買うという「調整」を、

『8つの投資対象』について等しく、
かつ継続的に行うことになります。



もちろん、
オーバーウェイトしている
REITや新興国の成長いかんによっては、
当ファンドの成績に影響が出るかもしれませんが、

均等で持つ】という考え方は、
実は古くからあるのです。


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一例ですが、
アメリカの代表的な株式500社を、
時価総額加重平均で持つインデックスが
「S&P 500指数」です。

一方、S&P500のすべての株式を
「均等」で持つのが、

【均等インデックス】
(イコールウェイトインデックス)であり、
英語では、
S&P 500 Equal Weight Index」と呼ばれます。

(面白いですね・・)


この、
「S&P 500イコールウェイトインデックス」は文字通り、
およそ500の銘柄を
すべて0.2%の「同じウェイト」で保有するイメージです。

(そして、四半期ごとにリ・バランスされます)

『8資産均等型』は、
この「イコールウェイトインデックス」の考え方を、
異なる資産にまで広げたと云えるでしょう。


以下の画像は、
直近2年間の、

青色) 世界経済インデックスファンド
赤色) eMAXIS バランス(8資産均等型)
緑色) <購入・換金手数料なし>
ニッセイ・インデックスバランスファンド(4資産均等型)

の、各バランスファンドの【成績】です。

(eMAXIS Slim は昨年運用を始めたところなので、
eMAXISバランス(8資産均等型)を用いました)

9RZSMEPQ.png

画像元: ヤフーファイナンス

んー、
そんなに「大きな違い」があるわけではありません。

これってどうして?


なぜなら、
どのバランスファンドも、
【素材】は共通しているためです。



均等型について興味が湧いた人は、
けっこう専門的になりますが、
インデックス・ドライバーのRockyさんの、

均等配分の合理性』という記事を
読んでみてください。
(マニアックに面白いですよ・・(^^;)

似顔絵




| バランスファンド | 19:11 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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世界経済インデックスファンド、10月は15億円弱の資金流出


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

8月のはじめに、
世界経済インデックスファンドでいったい何が起こっているの?
という記事を書きました。

4月から8月にかけて、
世界経済インデックスファンドに
かなりの金額の資金流入があったため
「えっ!?」と驚いてしまったのです。

もしかしたら、
個人のお金ではない資金が
入ってきている可能性も・・
と思いましたが、

再び、投信まとなびで、
世界経済インデックスファンド』の
詳細情報をチェックしてみると・・。


【月次資金流出入額】(直近5年 単位:億円)の
棒グラフです。


世界経済

出所)投信まとなび


8月までに引き続き、
9月度も24.17億円の
プラスの資金流入だったのが、

10月は14.89億円の純資金流出です。

たしかに、
相場が大幅に上昇したことで、
利益確定の売り(解約)が
そこそこ発生した可能性があります。

一方、
世界経済インデックスファンドと
比較されることが多い、

セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド」は
どうでしょう?


セゾン

出所)投信まとなび


6月~9月と比較して
金額ベースは減っているものの、
10月度もプラス7.66億円の
資金流入を維持しています。

私見ですが、

世界経済インデックスファンドの純資金流出は、
4月から始まった大幅な資金流入の
『裏返し』の部分があるのでは?
と思ってしまいます。

(確証はありませんが・・)

当ファンドを評価する一人として、
11月、12月度の
純資産額の動きに注目したいと思います。

似顔絵




| バランスファンド | 18:29 | comments(-) | trackbacks(-) | TOP↑

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『三井住友・DCつみたてNISA・世界分散ファンド』は、ニーズのすき間を埋めるバランスファンドかも


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

10月3日
「三井住友・DCつみたてNISA・世界分散バランスファンド」が
運用を開始しました。

わたしは、
『しんたろうのお金のはなし』の
しんたろうさんの記事で知りました。

【「三井住友・DCつみたてNISA・世界分散バランスファンド」新登場。SBI証券で一般販売開始。】

以下、当該ファンドの資産配分です。


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画像元:
しんたろうさんの記事
『「三井住友・DCつみたてNISA・世界分散バランスファンド」新登場。SBI証券で一般販売開始。』より。


ズバリ申しますと、
当該バランスファンドは、

スゴ6「SBI資産設計オープン(資産成長型)」と、
「世界経済インデックスファンド」のあいだ
くらいにある投資信託だと思います。


まず、
「三井住友・DCつみたてNISA・世界分散バランスファンド
(以下「三井住友・世界分散」と略します)
の【基本組入れ比率】は、

株式:債券:REIT = 40:40:20 であり、
これは、
「SBI資産設計オープン(資産成長型)」と
まったく同じです。


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「SBI資産設計オープン(資産成長型)」

ただ、
SBI資産設計オープンと比べると、
当該ファンドは
外貨建て資産の割合が多くなっています。

「三井住友・世界分散」では、
円建て:外貨建て資産は 30:70

(ちなみに、
「世界経済インデックスファンド」の
円建て:外貨建て資産は、
10:90 です)

「世界経済インデックスファンド」


世界経済インデックスファンド3-292x300


「世界経済インデックスファンド」ほど、
割り切ってグローバル分散は
出来ないけれど、

旧来型のバランスファンドの特徴である
日本の円資産に「どっぷり」
というのもイヤだわ・・。

という人に、フィットするのではないでしょうか。
(プラス、REITはぜひ組み入れたいという人。)


三井住友・世界分散」の特徴を
いくつか挙げてみましょう。

〇 先進国債券において
ヘッジ有』を5%組み入れ、
先進国債券(ヘッジなし)と含め、
計25%の組み入れ。

※ 25%のうち5%だけ
対円で為替ヘッジをしている効用は
いかほどのものなのでしょうか?

〇 株式、REITにおける
「日本」の組入れ割合は25%。
(債券のみ37.5%となっています)

〇 当該ファンドはマザーファンド形式です。

新興国株式の
『エマージング株式インデックス・マザーファンド』
は、先物にも投資を行っています。

(より具体的には、
ファンドの資産規模、市況動向に応じて
株式、株価指数先物取引、上場投資信託証券、
短期公社債等および為替取引を組み合わせて
運用を行うとしています・・)

〇 運用管理費用は、
年0.2268%(税込)と非常に低廉です。


私見ですが、株式部分については、
『日本株式5%、先進国株式25%、新興国株式10%』
とし、

円建て:外貨建て資産は
25:75 としても
良かったのではないでしょうか・・。
(先進国債券『ヘッジ有』が5%あるため)


その他、当該ファンドの留意点を
上記しんたろうさんの記事内で見つけました。

懸念されるのは、
新興国株式、国内リート、先進国リートが、
三井住友・DCシリーズの
個々のインデックスファンドと
同じマザーファンドであり、

現時点では、それらが決して
良い運用成績を残してないという事
(ベンチマークとの乖離大)。


たしかに・・。

まずは
初回の決算(来年9月)を待って
最初の運用報告書を見、
当ファンドの実質コストなどを
チェックしたいですね・・。


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なお、
販売会社は、
「エイチ・エス証券」「SBI証券」と
なっています。

あっ、これって
『特定口座』(通常口座)の窓口
という意味ですよ。

ここのところ、
分かりにくいと思いませんか?



消費者にとっては、すでに
「特定口座」「iDeCo」「つみたてNISA」など
複数の窓口が現存しているわけですから、

運用会社さんの
ファンド情報】内では、
単に「販売会社」と記述するのではなく、

 【販売会社】

・特定口座・一般口座では、
〇〇銀行、□□証券・・・

・iDeCo(個人型確定拠出年金)では、
〇〇銀行、△△証券・・・

・つみたてNISA では、
〇〇証券、□□証券・・・


というふうに
包括的に明示してくれないと、

私たち消費者側はもう
収拾がつきません(-_-;)


現に、
「三井住友・DCつみたてNISA・世界分散バランスファンド」は、
つみたてNISAでは、

エイチ・エス証券、SBI証券だけでなく、
楽天証券でも取り扱っているのです。

(そしてまた、iDeCoでは、
取扱う金融機関が違ってくるのでは?)

【運用会社】さんへの提案)

〇 販売会社一覧は、
すべての【チャネル】を網羅して
包括的に開示してください!

◆ 関連記事
LOSA長期保有型国際分散インデックスファンドってご存じですか?

似顔絵




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