こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン･チュンド です。
（さっそく）日経ネットのこちらの「ニュース」からどうぞ。
【楽天証券、投信の品ぞろえ拡充】
以下、引用）
楽天証券は投資信託の品ぞろえを強化する。
特定の販売会社用の専用投信などを除く公募投信を
原則としてすべて取り扱う方針で、
実現すれば1000本強に上るとみられ、
取扱本数では国内最大となる。
品ぞろえを大幅に拡充することで投資家の選択肢を広げる。
引用、終わり）
ようやく（最後の）パンドラの箱が開きそうです・・。
日本のファンド業界 は、
イタリア料理や、カバン業界や、旅行業界と違って、
「当たり前のことが、当たり前に整備されていない」
特殊な世界 だったのですね。
わたしは2006年3月の メールマガジン で
４つの「パンドラの箱」が開くとお話しました。
・ひとつ 申込み手数料が多様化する
・ふたつ ノーロード・ファンドが広まる
・みっつ 運用会社による「直販」が広がる
・よっつ 一販売会社による「網羅的ファンドの販売」
あのー、何も特別なことではないのです。
「ひとつの百貨店で、ありとあらゆるファンドが
買えるようになればいいよね・・」
という状態がようやく来ようとしているのです。
（別の見方をすると、日本のファンド業界が
今までいかに遅れていたか ということ・・）
ともかく、楽天証券の英断に拍手を送ります。
なお、本日（26日）の日経新聞にも
上記記事が載っておりますが、
ファンドの積み立てを可能にすることはもちろん、
分配金を再投資するコースも
きちんと整備していただきたいと思います。
楽天証券の英断によって、
「わたしどもはこういうファンドを置いていますよ！」
という次元では、付加価値を作ることが難しくなると思います。
（ということは、）
サービスの内容そのもので
販売会社が差別化を図っていく
= 健全な競争 がようやく始まるのです・・。
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こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン･チュンド です。
民主党の大統領候補
ヒラリー・クリントン上院議員が、
米外交専門誌「フォーリン・アフェアーズ」の中で、
Our relationship with China will be the
most important bilateral relationship
in the world in this century.
（21世紀、米国と中国は
世界でもっとも重要な二国間関係となるだろう・・）
と語っています。
かつて、イギリスが
新興国アメリカの発展を望んだように、
アメリカの資本家も、
中国、インドなど新興国の発展を
待ち望んでいるのだと思います。
（なぜなら、それが自分たちの【利益】になるから・・）
（100年前もそうでしたが）
世界経済という「舞台」の上では
主役を演じる顔ぶれが変わってきています。
それに合わせて私たちのポートフォリオも、
【修正】する必要があるのではないでしょうか・・。
わたしは【だまされない！投資信託の選び方】
というムック本の中で、
S&P500 ETF と
EAFE ETF と
エマージングマーケットETF を
４：４：２ で保有しましょう と提案しました。
つまり、
先進国株式 ８ に対して、
新興国株式 ２ という「配分」ですね。
（あくまで株式に対する部分のみですが、）
（実は）上記提案は、未来を先走っています・・。
なぜなら、
世界の投資家が【物差し】として利用している
MSCI All Country World という「指数」では、
先進国 約９ に対して、
新興国 約１ の「配分」になっているからです。
（上記は、世界市場における
「時価総額のシェア」とお考えください・・）
しかしよ〜く考えてみますと、
時価総額のシェア というものは、
各市場の【発展度】によって変化するものです。
（もしかしたら）今から２年後には、
先進国 ８ に対して、
新興国 ２ くらいになっているかもしれません。
はたまた２０年後には（もしかすると）
先進国株式 ５ に対して、
新興国株式 ５ になっているかもしれません・・。
ほんらい、
時価総額のシェアは移り変わるものであり、
その変遷こそが、
世界経済の地図を塗り替えてきたのです。
（ちなみに 1989年のMSCI AC World の「シェア」は、
先進国株式 ９９ に対して、
新興国株式 １ でした・・）
先進国 ９ ： 新興国 １ という
現状の「時価総額シェア」から、
あなた自身が
どれだけ遠くの未来を概観できるか、
どれだけ多くのリスク要素を許容できるのか、
つまり、ロマンという名の【不確実性】を、
どれだけポートフォリオの中に取り込めるのかによって、
あなた自身の「資産配分」は違ってくるのだと思います。
わたしは、
世界経済という舞台の主役は【ふたり】です
の中で、こう申し上げました。
あなたが20年の時間スパンを持ち、
1年や3年で成果を求めず、
多くのリスクを意識しながら
忍耐強く投資を続けることが出来るなら、
先進国群にも 新興国群にも
50：50 で投資を行うことにわたしは賛成です、と。
もしも、ですよ、
わたしが一途な浪漫主義者で、
2050年という 未来 を見据え、
（したがってそれまでの時間には蓋をして）
気持ちの半分以上は、
「えーい、次の世代に
このポートフォリオを引き継いでもらうぜ」
という気持ちで「資産配分」を行ったとすれば、
（株式に対する部分のみですが、）
ｉShares MSCI World （銘柄コード IWRD） 15％
MSCI China Tracker Fund 2801 20％
SENSEX India Tracker 2836 20％
FTSE ASEAN40 ETF ASEAN 10％
LATIN AMERICA 40 Index ILF 10％
SPDR S&P Emerging Europe ETF GUR 10％
Emerging Middle East & Africa ETF GAF 10％
中南部アフリカ復興支援ETF ← 実在しません 5％
というような
「ポートフォリオ」も アリだと思うのです。
（やはり、ラディカル でしょうか・・）
■ 関連記事
2019年に【ザ・パッショナーズ】が世界ツアーを敢行したら
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こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン･チュンド です。
最近「夫婦のスキンシップ」していますか？
「どうも会話がないなあ」という方は、
お金のことを話のネタとして振ってみてください。
（これほど普遍的な話題もないと思いますよ・・）
例）保険のこと、積立て貯蓄のこと、
もしかしたら投資のこと・・。
（お金のことを話すとは、家族の未来について話すことです）
我が家では
わたしがこういう仕事をしているからでしょうか、
妻はお金のことに・・無頓着です（笑）
月間の消費が膨らみすぎると、
「ちょっと考えよか・・」と言い出すのはたいていわたし。
我が家では（したがって）夕食時に
債券ファンドや、アメリカのETF の話題は上らないわけです。
さて、そんな資産運用にまったく関心がなった妻が、
ある日突然「ローソンの株を買いたい」と言い出しました。
？？
（確かに）前兆 はありました・・。
9月に見た「カンブリア宮殿」で、
ローソンの社長さんが出演しており、
その中で（電子レンジで）1分ほどで出来上がる
「おかず」が紹介されていたのです。
妻に言わせると、
この「おかず」がたいへん気になったようで、
もしかしたら、
中食産業に大変化が起こるかも・・と思ったようです。
（きっかけというのは どこに転がっているか分かりませんね）
カタチはどうであれ、
妻が資産運用に興味を示してくれるのは、
うれしいものです。
（わたしの仕事に対する理解度が深まるのでは、
という期待も込めて・・）
「じゃあ、ボクの名義でローソンの株買うよ」
とわたしは答えました。
確か、1株3600円くらいで 100株買いました。
注意）インデックス運用アドバイザーとしては、
きわめて【例外的な】行動であります。
ローソンの株式を買ったあとは、
妻にはあえて何も言わず、
（値段が気になったら、勝手に調べるでしょうし・・）
一ヶ月ほど経ったある日のことです。
＜ 以下、標準語 に翻訳済み ＞
妻「たいへん！ ローソンの株が 56万円になってる」
わたし「えっ？ 20万円も上がったの？」
妻「そう。どうしよう？ 早く売った方がよくない？」
わたし「えっ？ でも、まだ一ヶ月しか経ってないよ」
妻「でも、20万よ、20万」
「それはそうだけど・・。
長く持ち続けるんじゃなかったの？」
妻「んー、でも持って1年くらいかなあーって実は思ってたの。
だってコンビニ業界って競争激しいし。
せっかく20万円も上がったんなら、
売らないともったいない気がして・・」
妻のテンションは明らかに上がっています。
わたしは教え諭すようにゆっくり話しました。
その１）
そもそも【どんな理由】で
ローソンの株を買おうと思ったのか、
思い出してみて。
その２）
（電子レンジで）1分ほどで出来上がる「おかず」は、
まだ成功か失敗かも分かってないんでしょ？
その３）
この会社をホントに【応援したい】の？
（【応援したい】から、会社のオーナーになったんでしょ？）
【応援される】側の身にもなって。
1ヶ月程度で「はい、さよなら」されたら、どんな気持ちか・・。
それに1ヶ月程度で「はい、さよなら」するのが、
そもそも 投資 と呼べるのか？
（妻の横顔を見ると、
相変わらず20万円にこだわっているようです・・）
「投資って、最初の【出会い】がすごく大切だと思う。
1ヶ月程度で「はい、さよなら」すると、
以降 それが投資との付き合い方になってしまうよ・・」
妻は口を真一文字に結んだまま・・。
わたし「じゃあ、ひとつ質問。
今売ったとして、そのあとどうするの？」
妻「元金は置いておいて、
あとは（儲かった分は）また考える・・」
わたし「もしかしたら、また他の株を買うとか？」
妻「そうかもしれない・・。いや、やっぱり使っちゃうかも」
わたし「んー、とりあえず売ったあと、そのお金を
どうするのかを決めてから、売っても遅くないんじゃない？」
例えば、ひとつの株式を売るよね、儲かった状態で。
そうすると、現金 でお金が戻ってくる。
こういう場合、
ヒトはまた何かを買いたくなるもんじゃないかな。
これって、その人の【再投資リスク】になるんだよ。
次はＢ株を買う。
それを売って、また次の金融商品を探す・・。
そうすると、
何のための「資産運用」か分からなくなるよ。
妻「もう分かった。じゃあ、売らない・・」
ヤケクソ気味↑。
わたし「本心から言ってないだろ。
1週間経って 48万円とかになってたら、
【やっぱりあの時売っておけばよかった！】って、
叫んだりしない？」
妻「・・叫ぶ」
と、ふたりの話し合いは平行線で、
この時は 方向性 が決まらなかったのですが、
次の日、妻からの電話でめでたく「一件落着」となりました。
妻「ワタシ、株価の見方が分かってなくて、
どうやら 出来高 のところが 560,200 になってたみたい。
株価は 400,800 円。しばらく持っておくわ」
「・・・・・・」
お金のことを話すとは、
家族の未来について話すということです、ほんらい。
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こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン・チュンド です。
11月6日の日経新聞に
こんな記事が載っていました。
（以下、引用）
ドバイ首長国政府の投資会社
ドバイ・インターナショナル・キャピタル（DIC）は5日、
英医療サービス大手のアライアンス・メディカルを
6億ポンド（約1400億円）で買収したと発表した。
ドバイは新たな成長の核として健康医療企業向け経済特区
「ヘルスケアシティ」を建設中で、
同特区でアライアンス社のサービスを提供する。
アライアンスは詳細な体内画像を提供する
磁気共鳴画像装置（MRI）や
体内の断面画像を映し出すCTスキャンのサービス提供で
欧州最大規模とされる。
DICが健康医療関係の企業を買収するのは初めて。
ドバイの産業多角化をにらむ戦略投資の一環とみられる。
DICは声明で「アライアンスの経営陣と協力し、
ペルシャ湾岸諸国やアジア諸国といった
新たな市場の開拓を目指す」と指摘。
アジアにもアライアンス社の拠点を広げる考えを示した。
（以上、引用終わり）
■ 19世紀の揺り戻しです・・。
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こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン･チュンド です。
（以下、アメリカに居た頃の話です）
台湾のアデルという女の子は
「Deng Xiaoping は嫌いだ」と言っていました。
誰のことを言っているか分からないので、
わたしは漢字で書いてよ、といいました。
Deng Xiaoping とは、�� 小平 のことです。
わたしがアデルと知り合ったのは1990年のことですから、
彼女は「天安門事件」での虐殺を非難していたのだと思います。
確かにひどい事件でした。
当時、�� 小平は躊躇することなく、
民衆に対する発砲命令を出したといいます。
（まさに 冷徹の顔 です・・）
一方、彼は 熱情の顔 も持っていました。
「天安門事件」の後、
欧米諸国は中国に対して 経済制裁 を行います。
保守派の巻き返しにも遭い、�� 小平は
起死回生の「開放政策」を実行しました。
1992年の「南巡講話」で、
・もう平等はやめます
・豊かになれる人から 豊かになります
と、宣言してしまったのです。
（しかも、共産党独裁の建前は守りながら・・）
いくつもの地域で「経済特区」を作り、
・外国企業を優遇して、
ヒトも 土地も提供します。
（税金もウンとまけてあげますよ）
と言ってのけたのです。
欧米の企業【工場・ノウハウ】を
そのまま中国に移植させるという、
今までにない「経済成長のあり方」を選択しました。
さらに中央は地方に権限を与え、
互いに企業誘致を競わせました。
まるで資本主義の権化のようなことを行いながら、
かつ、共産党独裁の面子も保ったのです。
【経済の利益】を求める波が、
イデオロギー（自由主義 or 社会主義）というハードルを
ひょいと飛び越えてしまった「事実」は、
おそらく2050年の歴史教科書の中で
大きく扱われているでしょう。
（ちょっと タイムスリップしてみます・・）
コロンブスがアメリカ大陸を発見する前にも、
5000キロ離れたＡ地とＦ地は、確かに存在していました。
しかし、互いに【出会う】ことはなかったのです。
ところが 大航海時代 となり、
図らずも両者は出会ってしまいます・・。
「武力でもって富を奪う」という 原始資本主義 の
いちばん醜い面が、大いに力を発揮しました。
金、銀は略奪するわ、疫病は持ってくるわ、
奴隷は売買するわ というように、
19世紀半ばまでの 世界経済の本流 は、
まさに ＜暴力・植民地主義＞ でした。
（武力を持ったヨーロッパが、
半ば【強制】によって ヒト、モノ、カネ を動かしていたのです）
ところが、19世紀に 新興国 として登場した
アメリカは 欧州 とは違っていました。
広大な領土を持ち、資源も豊かで
他の国に「武力でもって侵攻する」必要がありませんでした。
その代わり【経済の利益】を求めたのです。
「貿易をしよう。アメリカの製品を買いなさい・・」
（これって、今のアメリカと変わりませんね）
また、アメリカは「移民」を通じて、
科学技術、企業ノウハウの 移植 を欧州から行いました。
時は下り、第2次大戦後
アメリカが世界の中心となってはじめて、
【武力】ではなく、【貿易】によって
世界の ヒト、モノ、カネ が動き始めたのです。
ところが、また邪魔ものが入りました。
イデオロギーという 怪物 です。
自由主義と社会主義に分かれた
「ふたつの世界」は
ヒト、モノ、カネ の交流を厳しく制限しました。
ヒトは
・○○主義経済
・△△主義経済 という、
まったく違った「経済のあり方」を実践していったのです。
（そして、1989年 ベルリンの壁が崩壊・・）
ここでようやく、
【武力】によってではなく、
また、【イデオロギー】によるものでもない、
「自由貿易」の扉が開かれました。
そして、「インターネット」によって狭くなった地球で、
全球化（グローバリゼーション）の恩恵を最初に受けたのが、
（意外なことに）中国 だったのです。
1992年から 世界は15年しか経っていませんが、
ヒト、モノ、カネ の動きは大きく変わりました。
中国は 世界の製造業を移植しています。
インドは 世界のIT業を移植しようとしています。
（そしてその後に、巨大な消費市場が躍動し始めます・・）
これからの 世界経済 は、
巨龍 と 巨象 を懐に抱え込み、
互いに「依存」し合いながら発展していくでしょう。
（歴史上はじめて、数多の支流に
豊かさという水が流れようとしているのです。
私見ですが、これから10年の世界経済の成長は、
私たちが予想するよりずっと大きなものになると思います・・）
あなたが20年の時間スパンを持ち、
1年や3年で成果を求めず、
多くのリスクを意識しながら
忍耐強く投資を続けることが出来るなら、
先進国群にも 新興国群にも
50：50 で投資を行うことに
わたしは賛成です。
投資のやり方（インデックス運用）は達観しても、
資産配分（アセット・アロケーション）には
ロマンを求めてよいというのが わたしの考えです。
世界経済 という「舞台」の上で、
もはや 先進国だけが 主役 ではありません。
新興国群という もうひとりの主役 が
すでに「舞台」に上っているのです・・。
■ 関連記事
【そして、ジョージ・スティーブンスさんの心配事です】
【あるいは、ジョージ・スティーブンスさんの選択】
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今日ご紹介するのは、
わたしが楽天証券での取り扱いを希望しています、
・iShares S&P Listed Private Equity
（銘柄コード IPRV）
です。
このETF、未公開企業に投資する
公開会社を集めた【間接的・未公開株式】ETF です。
（ロンドン市場に上場・・）
実は、未公開株式投資 は、
欧米の機関投資家、企業年金などの間では
いたってポピュラーな「投資手法」です。
未公開株式投資 は、
オルターナティブ投資（代替投資）の一種であり、
伝統的な、上場株式・債券などへの投資とは一線を画します。
「でもどうして 未公開企業なんかに投資するの？
リスクがいっぱいじゃないの？」
はい、確かに
潜在リスクはとっても大きいです。
しかしながら、
何百という「未公開株式」を束ねた状態の
公開企業群 に投資を行うことで、
リスクを広く分散させることが可能になります。
そして、
（伝統的な）上場株式、債券などへの投資と、
未公開株式への投資を【組み合わせる】ことで、
ポートフォリオそのもののリスクを
軽減させる効果が期待できるのです・・。
（言ってみれば）
未公開株式ETF への投資 は、
ポートフォリオという【料理】の
「隠し味」の役割を担うことになるのです。
さて、上記ETF は 11月2日 現在、
未公開株式に投資する
29の公開企業 を組み入れています。
（当ETF の運用開始は今年の3月。年間経費率は 0.75％です）
国別の組み入れ割合は、
アメリカ 50.15％
イギリス 15.23％
フランス 7.89％
日本 6.64％
カナダ 4.61％
ドイツ 4.38％
オランダ 3.84％
となっています（9月30日 現在）
例えば、
組み入れ1位 の American Capital Strategies
（ナスダック市場上場）ですが、
この会社は
売上高 1000万ドル 〜 7.5億ドルの会社をターゲットに
投資活動を行っています。
あるいは組み入れ4位の
The Blackstone Group L.P.
（そうです、）
今年上場したばかりの
プライベートエクイティ投資大手です。
そういえば、
中国の国策投資会社が、
ブラックストーンへ30億ドルの投資を行っていますね。
（なんともグローバルな世の中になったものです・・）
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先日親族の集まりで、古い写真を見る機会がありました。
今からざっと26年くらい前の写真で、
わたしの父と叔父たちが写っています。
当時の父は40歳で、
今よりも顔艶がよく少し太っている印象です。
（もちろん今より髪の毛もありました・・笑）
いっぽう叔父たちはみな30代で、
仕事に邁進する男の顔をしています。
例えばその日に、
わたし（39歳）と親戚たち（30代）が
同じように「写真」を撮っていたら、
ちょうど【一世代】時間が進んだ
「ポートレート」になっていたでしょう・・。
普段は意識しないと思いますが、
あなたのお祖父さん、お祖母さんにも
ちゃんと「青春時代」はあったのです。
（もしかしたらセピア色の
初々しい写真が残っているかもしれませんよ・・）
また（これもイメージしにくいことですが）
2080年頃には、
わたしやあなたの70代の写真が、
孫の家のリビングに置かれているかもしれません。
写真とは不思議なものです。
「時間の枠」を飛び越えて、
自分が今、現在にいることをしばし忘れさせてくれます。
さて、資産運用のお話です（笑）
資産形成をより確実なものにするため、
運用を「複数の金融商品の集合体」
ポートフォリオで捉えましょう とお話していますが、
この運用の設計図を作るうえで、
難しいことがひとつあります。
これから運用を始める方は、
ポートフォリオを
（まさに）今、作られるわけですが、
その効用が期待できるのは
（残念ながら）今 ではありません。
今から10年後とか、15年後に、
今の姿 から【変化】した 資産の状態 があってはじめて、
あなたのお金が成長していると認識できるのです。
例えばあなたが今、
タイ株式ETF に投資するとしましょう。
現在、876ポイントの
タイ株式の代表的指数 SET Index が、
2019年に 5245ポイント になっているような状態を
想像してみてください。
（うれしいですよね？）
しかし、今の私たちに見えるのは、
タイ株式の指数が 8 7 6 ポイント になっている、
ただそれだけです。
今日、あなたのお友達が
876ポイントになっているタイの株価指数を見て、
「おー、すごく上がっているね」と言ってくれても、
■ 876ポイントのタイ株価指数 は、
あなたに１円の利益も運んではくれないのです・・。
資産運用の世界では、
すでに起こったこと、
今、この瞬間に存在すること、
あるいは 起こることが半ば決まっている
（知られている）ことは、
・・【意味がない】のです。
（リターンをもたらしてはくれない という意味で）
私たちは、
不確かな【未来】にお金を託すことによってしか、
成長の果実を得ることが出来ないのですね。
そう考えると、
資産運用とは なかなか過酷な作業です。
・ダウ平均が33ドル下がって 13,266ドルになった
・1ユーロが 164円になった
・フィリピンで外貨送金サービス会社が上場した
・オーストラリアが政策金利を引き上げ 6.75％にした
というようなこと
（＝ たった今起こったこと）だけを捉えて
ポートフォリオを作ることは、
今この瞬間の【刹那】から、
10年、15年後の【大局】を判断してしまうことに
相違ありません。
39歳（現在）の自分の写真を見て、
「あーあ、20年後も変わらんやろ」と
わたしが呟いたら、やはりそれはおかしなことなのです。
なぜなら、わたしは【変わる】からです。
まだ起こっていないこと、
10年後に起こりそうなこと、
20年後には存在するようなことを予測して
運用の設計図を作るから、
（つまり）
不確かな【未来】に向けて
今、意思表示を行うからこそ、
大きな果実（リターン）が期待できるのだとわたしは思います。
「でもカンさん、
10年、20年後のことなんて分からないよ」
んー、それはそうです・・。
こういう場合は（逆説的ですが）
【過去】に飛んでしまった方がよいのです。
40歳当時の父の写真を見る、
あなたのお母さんが生まれた時のことを
お祖母さんに聞いてみる とか。
「歴史」ですね。
「歴史」を振り返ると、
今起こっていることや、これから起こり得ることの
【大局的な意味合い】が見えてきます。
（なんといいますか）
時間という「物差し」を、
うんと伸ばして見ることができるのです。
そこには 1週間や1ヶ月のチャートのような
「時間軸」は存在しません。
10年、20年、50年という
【時間スパン】が存在するのです。
（そこでわたしの結論）
今後10年で、
先進国が主導した世界経済
⇒ 新興国群が躍進する世界経済 という、
大きな「パラダイムシフト」が起こると考えています・・。
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こんにちは、
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アメリカ市場における
各ETF運用会社のシェアは、
以下のようになっています（上位7社）
BGI 56.3％
State Street 24.2％
Vanguard 6.8％
Bank of New York 5.7％
Powershares 2.5％
ProShares 1.4％
Rydex Global Advisors 1.0％
この中で 第4位の位置にいるのが、
Bank of New York です。
正式には、
The Bank of New York Mellon Corporation といいます。
この会社は（何で有名かというと）
ADR の発行・管理で有名なのです。
ADR とは、アメリカ市場に上場する
外国企業が発行する証券（米国預託証書）です。
American Depositary Receipt
ADR は株式と同等の効力を持ちますので、
アメリカ市場にはそれはもう、
たくさんのADR が上場しています・・。
ということは、こんなことも可能ですね。
ADR だけを大きな柵で囲って区分けをして、
「おーい、この囲いの中に ひとつの市場 があるぞ」
と言えますね？
ということは、
ADR の「平均値」＝ 指数 が作れるのです。
（実際）ADR INDEX というものがこんなに存在します。
ん？
■ じゃあ、ADR INDEX との連動を目指すETF もあるよ、
ということなのです。
実はこれらETF の運用は、
運用会社第5位 である Power Shares が行っています。
上記ページ のいちばん下、
QQQ / BLDRS のところをご覧ください。
・BLDRS Asia 50 ADR Index Fund
・BLDRS Developed Markets 100 ADR Index Fund
・BLDRS Emerging MKTS 50 ADR Index Fund
・BLDRS Europe 100 ADR Index Fund
などのETF が並んでいますね。
いずれも
ADR Index との連動を目指すETF です。
ADR は アメリカ市場に上場する株式 ですから、
ADR指数 は、
【流動性が高いこと】が大きなメリットになっています。
ちなみに主に欧州で発行され、
イギリス市場で取引される証券（預託証書）のことを
GDR といいます。
Grobal Depositary Receipt
例えば、イギリス市場に上場している
ロシア企業の多くは、この GDR で上場しているのです。
また最近は、
「インド株式ファンド」が人気ですね。
インド株式ファンドに組み入れられている
株式の多くは（実は）ADR、GDR として
アメリカ市場、イギリス市場に上場している
インド企業だったりするのです。
これから ADR、GDR として上場する
新興国の企業が増えてくるでしょうね・・。
以下「マネーの缶詰めスクール」からのお知らせです。
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11月23日の【スタンダードコース 東京】は
残席 6 です。
11月24日の【ファンド特化コース 東京】は
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残席 9 です。テーマ:資産運用について - ジャンル:株式・投資・マネー
こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン･チュンド です。
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