こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン･チュンド です。
例えば、主役を務めていた大物俳優が
アクシデントで舞台を休演することになったとします。
代わりに登場した若い俳優が（意外なことに）
代役をしっかりこなし、違った存在感を出して注目を集める・・
そういうことは大いにあり得ます。
【米モルガン・スタンレー、
中国投資公司から50億ドルの出資受け入れへ】
アメリカの金融大手モルガン・スタンレーは12月19日、
中国の政府系投資ファンド、中国投資公司から
50億ドルの出資を受け入れると発表しました。
舞台の袖で 大物俳優は語ります。
「あのー、これは 非常事態 ですから。
サブプライムローン問題浮上 ⇒ 保有する住宅ローン
担保証券が大きく評価を下げる ⇒ 損失計上 ⇒
出資を仰がざるを得ないわけです」
あっ、実際には、上記記事中で、
モルガン・スタンレーの
マック最高経営責任者はこう述べています。
「中国投資公司からの投資は、
成長市場におけるわれわれの緊密な関係をさらに強化し、
モルガンが世界的な成長の機会を追求するために
必要なリソースを確保する一助となる」と・・。
（うまいこと 言いますね）
一方、舞台の袖で 代役を務める若手俳優はこう言います。
「そうです、これは 非常事態 なのです。
世界経済が大きなリスクを孕んでいる中、
わたしで役に立てることなら、喜んでさせていただきます。
いえ、国家の戦略とか利益とか、そういうことよりも、
今は金融システムを安定化させることが重要なのです・・」
（うまいこと 言いますね）
政府系ファンドにとっては、
相手国の神経を逆なですることなしに
出資先のノウハウを蓄積できるチャンスですし、
欧米の金融機関にとっても、
プライベートなファンドに出資してもらうより、
政府系資金の方が安心ですから
（まさに）「渡りに船」なのです。
（両者の面目が保たれますね・・）
この2ヶ月あまり、
中東、シンガポール、中国などの政府系資金が、
欧米の金融機関に次々と出資していますが、
■ 19世紀の揺り戻し と感じずにはいられません。
その昔、イギリスは中国に対して
アヘンで三角貿易を企てました。
また、アラブとユダヤ両方に甘い話を持ちかけ、
双方に対する約束（独立という名の）を反故にしました。
（歴史の暗い部分ですが）
ヨーロッパ諸国はかつて
発展途上国の安い労働力と資源を搾取し、
その繁栄の礎としたのです。
そういった資本を母胎とする欧米の金融機関が、
例えばつい30年前まで、人民服を着た
赤いイデオロギー集団であった国に出資を受けるなど、
誰が想像できたでしょうか・・。
＜万物は 限りなく生まれ変わるのです・・＞
そして、わたしはこうも思います。
サブプライムローン問題が07年8月に水面上に現れ、
この時期に金融機関が次々と大きな評価損を発表し、
そして、複数の政府系ファンドが出資を表明する・・。
（この舞台裏で）
とても高度な、
目に見えない意図が働いているのではないか、と。
舞台上の主役を交代させよう・・
いや、現実的には
舞台上の主役を「ふたり」にしよう
という「取っ掛かり」としては、
よく出来たシナリオだと思いませんか？
人は人生のおおよそを
「気分」で生きていますから、
調子がよい時には 過剰な期待 を抱き、
お金の巡りが（適切な状態よりも）緩んでしまいます。
（要するに 貸すべき人でない人にも貸してしまうのです）
一方、調子が悪い時には 過剰な悲観 に傾き、
お金の巡りが（適切な状態よりも）萎んでしまうのです。
（要するに、貸してよい人にも貸さなくなってしまうのです）
上記は、人間の行動の集積である
【経済の本質】だと思います。
ですので、好景気が起こり、不景気も起こるのです。
「気分」に移ろいやすいホモ・サピエンスが
【経済】を運営していく限り、
好景気・不景気をなくすことは出来ません・・。
今の状況で申し上げますと、
欧米の不動産価格はまだまだ下落すると考えます。
（株式市場も弱含みが続くでしょう・・）
しかしながら、
長期投資を貫くあなたは、
【追加投資の好機】と捉えてください。
（人生と同じで）投資にも
「よい年」があり「悪い年」もあります。
（2003年や、1997年を思い出してみてください・・）
（もし「悪い年」がなければ、
どうやって「よい年」を 定義 すればよいのでしょう？）
あるお客様が（その方は男性の方ですが）
ある時ふと【名言】を放たれました。
＜ 男は黙ってポートフォリオ ＞
あなたは（長い目で見て）
世界経済 が発展を続けると思いますか？
もし YES なら、
我慢強くポートフォリオを維持してください。
（余力があれば、追加投資をしてください・・）
これから、世界経済という舞台の上では、
派手な物語が繰り広げられます。
主役が先進国「ひとり」から、
先進国、新興国という「ふたり」となり、
両者の間で 華麗な駆け引きが繰り広げられるのです。
そして、舞台そのものがタテにヨコに
大きく伸びていきます。
なぜなら、
主役のひとりとなった若手俳優が、
もっと若い、かつキャリアの浅い俳優たちに声を掛け
【投資】を行い、自らも「収益」を手に入れようとするからです。
世界経済のプレーヤーたちは
その人数が増えるばかりでなく、
各人がそれぞれの思惑で
互いに手をつなぎ合う（＝ 投資をし合う）ことになります。
これからの10年は、
世界経済が飛躍的な発展を遂げる年月になると
わたしは感じています・・。
さて、
（年末のご挨拶となりますが・・）
本年は当ブログをご愛読いただき、
本当にありがとうございました。
今、パソコンのモニター画面に映っている
あなたの期待、関心、内なる声 を頼りに、
わたしはこの1年間ブログを執筆してきました。
このブログは、弊所の使命を実行するための
【前線基地】なのです。
弊所の使命は・・、
シンプルで継続しやすい資産運用を啓蒙すること。
ただ、それだけなのです。
皆さま、どうぞよいお年をお迎えください。
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【MSCIフロンティアマーケット指数が始動します】
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こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン･チュンド です。
（冷静に考えてみますと、）もう12月なのですね。
本当に1年はあっという間です。
この1年間、
実にいろいろなお客様との出会いがありました。
コンサルタントとして正直、
難しい対応を迫られたこともあります。
いえ、わたしが申し上げているのは、
２月末、上海市場に端を発したマーケット急落や、
８月中旬から今もくすぶっている
サブプライム問題などに対する「対応」ではないのです。
■ 銀行さん、に対する「対応」なのです。
私たちは普段意識しませんが、
銀行さんは 私たちの【お金状況】をしっかり把握しています。
（それはそうですね、
預金 にいくら入っているか筒抜けなのですから・・）
「そういえば、先日
養老保険の満期保険金が500万円下りました・・」
「わたしは証券会社で保有していた
株式10銘柄と投資信託を解約して、
3000万円を振り込んでもらったよ・・」
「いやあ、長い間売れなかった不動産がようやく売れてね。
成約価格はちょうど7000万円だったよ」
あるいは（不謹慎な例で恐縮ですが、）
ご親族がお亡くなりになられて、
「保険金受取人である方に １億円の保険金が振り込まれる」
んー、
どこに・振り込まれますか？
上記のような場合、
みな「銀行の口座」にお金が入金されるはずです。
私たちは大きな金額になればなるほど、
「銀行預金」を 決済口座 として利用します。
結果、
「何百、何千万円のお金がそこに入った」ということが、
銀行さんには筒抜けになるのです。
（このこと自体は）良い・悪いの問題ではなく、
資金移動の実態 にすぎません。
問題 なのは、この「事実」を利用して、
銀行さんがあからさまに 投資信託・変額年金
（銀行さんは投資型年金と呼びます）などの
営業 を掛けることだと わたしは思います。
（金融サービス業者の端くれとして申し上げますと）
「何百万、何千万円のお金がそこにある」
ということを知っている、
その【情報の価値】は たいへん高価なものであると思います。
証券会社さんも、百貨店の外商部も、
BMWの担当者も知り得ない【貴重な情報】なのです。
その【情報】を、銀行さんは 資金決済 という
半ば社会のインフラを預かる会社として、
必然的に知り得てしまうのですね。
（繰り返しになりますが）
知り得てしまうこと自体に、
問題があるわけではありません・・。
今年に入って、
弊所に相談に来られるお客様の
典型的なパターンが 以下 でした。
１．あるご事情により、
まとまったお金が銀行口座に振り込まれる
２．担当と名乗る人、
それから副支店長格の人が自宅にやって来る
（もちろん、銀行の）
「このままで置いておくのですか」
「きちんと資産管理していきましょう」
ということで、投資信託 を勧めてくる。
３．電話 ＆ 訪問の攻勢に遭い、
投資信託、変額年金などを契約。
（わたしが見聞きした中でいちばん多かったのが、
資産分散型、毎月分配型のファンドです･･）
４．その後、「でも、やはりおかしいな」
「いったいわたしが買ったのは どんな金融商品なのか？」
など、
お客様の中で
ふつふつと疑問が湧いてくる。
（この間、金融商品を買ってから大体1〜3ヶ月くらいです）
ご自分でネット、本などを通じて様様な情報に触れられ、
「手数料がすごく高い商品かも」
「もしかしたら買ってはいけない投信を買ってしまった！？」
ということに気付かれ、
弊所にコンタクトを取られるという パターンです。
さて、
弊所がお客様との間でコンサルティングを開始します。
何度かの話し合いの中で、
より適切なポートフォリオに移行することを
お客様自身にご決断していただいたのち、
既存のファンドを解約することになるのですが、
そこからが 大変なのです。
あるお客様の例ですが、ファンドを解約したら
いきなり銀行さんから電話がかかってきて、
「どうして解約なされたのですか？
そのお金、何に使われるのですか？」
と訊かれたといいます。
？ ？
どうして解約なされたのですか？
そのお金、何に使われるのですか？
？ ？
放っておいてください。
わたしのお金 なのですから。
（皆さん、ここ ウンウンと頷いてくださいよ・・）
（わたしがお客様からお話を伺った限りでは）
銀行さんの営業姿勢は、
荒くなってきているなあと感じます。
もし、あなたが望んでいないのに、
電話を掛けられたり、自宅に来られたりしたら、
「電話も、来られるのも 困ります！」
とはっきり担当者の方に告げてください。
あなたには【拒む権利】があります。
（あのー、すべての銀行さんが
強引というわけではないと思いますが）
もう少し「紳士的になってもらいたい」ものです。
諸事情により、自分の口座に
まとまったお金が入ってくるということは、
人を 不安 にさせるものなのです。
あるお客様には、
こう申し上げたこともあります。
「担当の方があまりにひつこく言ってくるようなら、
資産管理のことは、ファイナンシャルプランナーの方に
一任することにしましたので、もう電話を掛けてきたり
しないでください、と言ってください」
あるいは、
執拗な営業マンに辟易していた方には、
「顧客の意思に反して そんなことをおっしゃるなら、
金融庁の【金融サービス相談室】に電話します！
と言ってやってください」
とアドバイスしたこともあります。
銀行さんもひとつの会社として、
社の業績がかかっているのは理解します。
が、私たち運用者は、
「あー、あの人たちもノルマとかがあってタイヘンなのね」
とオトナの気持ちで金融機関さんを見る
【余裕】が必要なのだと思います。
そのためには、
私たちは【知識武装】するしかありません。
知って、自分の身は自分で守る という
覚悟が必要なのです。
私たちが賢くならない限り、
金融機関さんは変わらないのですから・・。
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12月16日の【スタンダードコース 大阪】は
満席 となりました。
12月23日の【アドバンスコース 大阪】は
残席 8 です。
1月27日の【スタンダードコース 東京】は
残席 9 です。
2月2日の【アドバンスコース 東京】は
残席 9 です。
お早めのお申し込みを・・）テーマ:お金の勉強 - ジャンル:株式・投資・マネー
ビッグニュース です。
MSCI（モルガンスタンレー・キャピタルインターナショナル）が、
新たな指数を組成し、その算出を始めます。
新たな指数の名は、
MSCI Frontier Markets Indices
（MSCIフロンティアマーケット指数）です。
MSCI Barra が発表した資料は【こちら】（PDFファイル）
まさに、エマージングマーケット指数の
次を睨んだインデックスであると思います。
（わたしが注目するヴェトナム、アラブ首長国連邦なども
採用されています）
上記資料によりますと、
フロンティアマーケット指数に採用されるのは19カ国。
MSCIの他の指数と同様、
■ 外国人投資家にアクセス可能なマーケット状況で
あるかどうかを重要視しています。
さて、その19カ国とは・・。
・中央・東ヨーロッパ、CIS（独立国家共同体）から
ブルガリア、クロアチア、エストニア、カザフスタン、
ルーマニア、スロヴェニア、ウクライナ
（ルーマニアはソフト産業に力を入れています。
また、カザフスタンには、原子力発電の原料である
ウランが豊富にあります）
・アフリカ から
ケニア、モーリシャス（世界的なリゾート地）、
ナイジェリア（石油が豊富）、チュニジア
・中東から
バーレーン、クウェート、オマーン、カタール、
アラブ首長国連邦、レバノン
（発展著しいドバイは、アラブ首長国連邦を
構成する首長国のひとつです）
・アジアから
スリランカ、ヴェトナム
（長い海岸線を持ち、モノ作りに長け、若年層が多いなど、
ヴェトナムは長期的な成長が期待できる国だと思います・・）
なお、MSCI Barra では半年ごと（5月と11月）に、
フロンティアマーケット指数に採用すべき国々を
モニタリングしていくとのこと。
あー、わたしは今、
ドキドキしながらこの記事を書いています。
■ MSCI が新たな指数を算出する とは、
株式市場の【構成図面】を書き換えますよ、
と宣言していることなのです。
先進国群は、
依然として株式市場の中心であり続けます。
Emerging Markets は、
中進国市場として躍進を続けるでしょう。
そして、Frontier Markets は、
真に勃興する国々として、
世界経済という表舞台に登場するのです・・。
やはり、いちばの平均値（指数）を創る人々は、
列の最初に並び、そこに道筋をつけていく
気概が必要なのだと思います。
なお、上記資料内で、
2008年5月の指数レビューの際に、
組み入れられる可能性のある国々を挙げています。
・中央・東ヨーロッパ、CIS（独立国家共同体）から
グルジア、ラトビア、リトアニア、セルビア
・アフリカ から
セネガル
・ラテンアメリカ・カリブ海 から
ジャマイカ、トリニダード・トバゴ
（もちろんわたしが望むのは、
MSCIフロンティアマーケット指数との連動を目指す
ETF の登場ですよ・・）
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12月16日の【スタンダードコース 大阪】は
残席 1 です。
12月23日の【アドバンスコース 大阪】は
残席 8 です。
1月27日の【スタンダードコース 東京】は
残席 9 です。
2月2日の【アドバンスコース 東京】は
残席 10 です。
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