こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

6月19日、ETFの運用会社
Northern Trust（ノーザン・トラスト）
Global Investments（NTGI）は、
アイルランド株式ETF

・NETS ISEQ 20 Index Fund （銘柄コード IQE）
　を、ニューヨーク証券取引所 アーカ に上場させました。

当ETF はアイルランドの企業20社から成る、
ISEQ 20 Index との連動を目指します。

その他、Northern Trust では、
NETS というブランド名で 計15本の「国別ETF」を設定、
運用を始めています。

たとえば、

ニューヨーク証券取引所 アーカ では、

NETS TA-25 Index Fund (イスラエル)
NETS CAC40 Index Fund (フランス)
NETS PSI 20 Index Fund (ポルトガル)

アメリカン証券取引所 では、

NETS FTSE 100 Index Fund (イギリス)
NETS S&P/MIB Index Fund (イタリア)
NETS FTSE/JSE Top 40 Index Fund (南アフリカ)

えーい、
まどろっこしいですね。

Northern TrustのETFサイト をご覧いただくと、
15本の「国別ETF」を確認することができます。

先頭が「銘柄コード」です。

AEX NETS AEX-index Fund
(オランダ)
AUS NETS S&P/ASX 200 Index Fund
(オーストラリア)
BRU NETS BEL 20 Index Fund
(ベルギー)
DAX NETS DAX Index Fund
(ドイツ)
FRC NETS CAC40 Index Fund
(フランス)

HKG NETS Hang Seng Index Fund
(香港)
IQE NETS ISEQ 20 Index Fund
(アイルランド)
ITL NETS S&P/MIB Index Fund
(イタリア)
JNB NETS FTSE/JSE Top 40 Index Fund
(南アフリカ)
LDN NETS FTSE 100 Index Fund
(イギリス)
LIS NETS PSI 20 Index Fund
(ポルトガル)

SGT NETS FTSE Singapore Straits Times Index Fund
（シンガポール）
SNO NETS Hang Seng China Enterprises Index Fund
（中国Ｈ株）
TAV NETS TA-25 Index Fund
(イスラエル)
TYI NETS TOPIX Index Fund
(日本)

（わたしのまったく私的な希望です。
　いつか、ハンガリー株式ETF、ヴェトナム株式ETF、
　ウクライナ株式ETFなどが登場して欲しいです・・）

・参照記事
【ETFがもたらしているもの・・】
　
あっ、そういえば今日で記事が500本になりました。
（もちろん目標は 1,000本です！）


以下、マネーの缶詰めスクールからのお知らせです。

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7月19日の【スタンダードコース 東京】は
残席 １ です。

7月21日の【アドバンスコース 東京】は
満席 です。

8月2日の【アドバンスコース 東京】は
残席 10 です。

9月20日の【スタンダードコース 東京】は
残席 10 です。

9月21日の【ファンド特化コース 東京】は
残席 10 です。

9月23日の【アドバンスコース 東京】は
残席 10 です。

お申込みはお早めに・・）

こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

6月23日発売の日経ビジネスアソシエ増刊
日経ビジネス総力特集【投資の本２００８夏】にて、
コメント、ポートフォリオ助言しています。

といっても、メインの方ではなく、
ＥＴＦのすべてがわかる
「一冊まるごとＥＴＦ！」という付録のほうです（笑）

この冊子、付録でありながら、
内容は充実しています。

まず、アメリカ市場上場のＥＴＦ取扱いを
7月下旬以降に再延期したマネックス証券について、

・アメリカ市場に上場するＥＴＦ
　51銘柄を一挙に投入
（その中にはバンガードＥＴＦ3銘柄を含む）

・売買手数料は25.2ドル
・売り買いは1口単位から可能

などの情報を載せてくれています。

また、ＥＴＦ組成のしくみとして、
指定参加者（機関投資家）が
口数を柔軟に設定、交換することで、

ＥＴＦの買い偏重、売り偏重に対応している
様子を解説してくれています。
（願わくば、付録のみを販売してくれればいいのですが・・）

今後、ＥＴＦがメジャーになるにつれ、
ＥＴＦの組成、運営手法などについての情報が
充実してくるでしょう。

こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

6月21日発売の「日経マネー8月号」
　【安心・安全な新興国投資】で、
金額別ポートフォリオを、ふたつ推奨しています。

また、夏のボーナスで買いたい新興国ランキングでは、
今後長期的に発展が期待できる国を挙げています。

（ヴェトナム、イスラエル、ウクライナ、アルゼンチン）

ヴェトナム人は手先が器用で、モノづくりに長けており、
また商売上手です。

それにあの長〜い海岸線は、
貿易立国するには理想的な地形ではないでしょうか。

アルゼンチンは、農地に適した広大な土地を持ち、
20世紀初頭には 第3の経済大国になったこともある国です。
（元来、想像力に溢れ、独自の文化を発信する力を有しています）

イスラエルについては、
こちらの記事【イスラエル株式ＥＴＦ】を参照してください。

こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

6月13日、
アメリカのETF運用会社 Claymore は、

世界初の「フロンティアマーケット」ETF
・Claymore/BNY Mellon Frontier Markets ETF
　　　　　　　　（銘柄コード　FRN）
　
を、ニューヨーク証券取引所アーカ に
上場させました。
（年間経費率は 0.65％です）

当ETFが連動を目指す、
The Bank of New York Mellon New Frontier DR Index は、
MSCI Barra が去年の12月に発表した、
「MSCIフロンティアマーケット指数」とは異なりますが、

主旨は同じです。

New Frontier DR Index は、

中東諸国、アフリカ、東欧、
旧ソ連邦諸国、東南アジア、南米の国々を網羅し、
組み入れ国は 41ヶ国 に及びます。

New Frontier DR Index の、

上位組み入れ国は、

１．ポーランド　　　24.86％
２．チリ　　　　　　　21.01％
３．エジプト　　　　17.73％
４．カザフスタン　　 7.72％
５．ペルー　　　　　 5.39％
６．チェコ　　　　　 　5.01％
７．レバノン　　　　 3.09％
８．ナイジェリア　　 3.02％
９．パキスタン　　　 2.79％
10. オマーン　　　 2.53％
　
となっています。（5月31日 現在）

こうして見ますと、

■ 当ETFは、
【MSCIエマージングマーケット指数】に採用されている国々も、
　相当割合含んでいることが分かりますね。

・参照記事
【MSCIフロンティアマーケット指数 が始動します】


以下、マネーの缶詰めスクールからのお知らせです。

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こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

その昔、資産運用とは、
人生の成功者だけが参加できる「優雅なゲーム」でした。

ゲームに参加しているのは、
時間とお金を持て余している人たち・・。

電光掲示板に映し出される株価は、
きらびやかなマネーゲームを彩る背景です。

そこに証券マンと呼ばれる人が登場し、
甲斐甲斐しくサービスをほどこしていました。

「楽しんでいただけていますか？」

参加者は口々に
「ああ、儲かった」「ああ、損したな」と言いながら、
株（かぶ）にまつわるストーリーを話したくて
うずうずしているのです。

またそれは、大洋の中で
たった一匹の大きな魚を見つけ出し、
豪快に釣り上げるという、
【ロマンティシズム】の世界でもありました。

自負心に富んだ証券マンは、
「私に任せれば、必ず大きな魚が釣れますよ」

というメッセージを送ることで、
自分の存在意義を見出していたのです。

（まさに「優雅なゲーム」とは、
投資家と証券マンの合作だったのですね）

ところが宴（うたげ）が催されている間、

１．（自分たち以外の）多様な価値観を持った人間が、
何百万、何千万人と魚を追っている姿

そして、
２．多様な価値観を持った大小、さまざまな魚が、
己の意思を持って大洋を泳ぎ廻る姿を、

誰ひとりとして【想像】していなかったのです。

陸の孤島から、
冷めた目で事態を見つめてみますと、
物語の主役は、
【わたし】というひとりの参加者ではなく、

何百万、何千万人という人間の「思惑」そのものであり、
大洋を泳ぐ 魚たち自身 だと気付きます。

そもそも、たった一匹の魚が、
どのような経路で大洋を駆け巡るのかを、
一介の人間がいつでも正しく予測できるのでしょうか？

何百、何千万という魚を内包する海という「社会」は、
それ自体が独自のシステムを持っており、

私たち個人の予測をはるかに超えた「叡智」でもって
日々存在しているのではないでしょうか・・。

（実は、株式市場もそうなのです・・）

私たちが市場の動きを先読みして、
資産の価格がいちばん安くなった時に購入し、
高くなった時に売却できる・・・

そう思うこと自体、
「社会」の動きを読み解けると
思い上がっている姿に重なってしまいます。

実は今から30年以上も前、
さまざまな魚がひしめく大洋の現場を眺め、

その計り知れぬ「秩序」のあり様に
畏敬をもって現場から離れた人々がいます。

彼らは己を客観化することで、
「大洋そのものに投資を行う」
という発想を得たのでしょう・・。

彼らははじめて、
インデックス・ファンドを運用した人たちなのです。


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こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

ようやく（本当にようやく）
東京証券取引所に、金（ゴールド）価格との
連動を目指すＥＴＦが上場します（6月30日の予定）

ステート・ストリートなどが
アメリカ、メキシコ、シンガポールで上場させている
SPDR Gold Shares を日本でも「並行上場」させるのです。

上記サイトを見ると、
直近の価格は１口87.01ドルで、
日本での売買単位は 50口 となっています。

（ということは、今のレートでいうと、
46万円は必要になるというイメージですね。
ちょっと高すぎますね・・）

東京証券取引所での「銘柄コード」も決まっていて、
1326 です。
（なお、SPDR Gold Shares の信託報酬は、
　0.42% となっています）

東京証券取引所が発表している
SPDR Gold Shares の情報は【こちら】
（PDFファイルです）

■ 東証がどういう意図を持って
売買単位を50口にしたのかは分かりませんが、
高くても十数万円くらいまでで収まる「口数」を
売買単位として設定して欲しかったです。

（それでも、このETFの上場が
「前進」であることに変わりはありません・・）

金ETFは（その趨勢として）
世界各地の証券取引所に上場されるようになるでしょう・・。

追記）

SPDR Gold Shares の記事の中で特に秀逸だったのが、
「敗者と勝者のゲーム」のエルさんの「この記事」です。


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こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

今年の2月29日に東京で収録しました、
「これが海外ETF全貌セミナー」のDVD販売を
開始しました。

当DVDで、海外ETFの全貌を隈なくご理解いただき、
一刻も早く「シンプルで継続しやすい資産運用」を
実践してください！

■ 2分25秒の「ダイジェスト映像」が
　　無料でご覧いただけます。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
DVD「海外ETF全貌セミナー」の詳細は【こちら】からどうぞ。


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6月22日の【スタンダードコース 大阪】は
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お申込みはお早めに・・）

こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

ETF という最新道具を理解するためには、
その「オリジナル」のところにまで遡る必要があります。

そのオリジナルとは？

「市場の平均値に投資を行う」
インデックス・ファンドの誕生 です。

1976年、アメリカの小さな運用会社 バンガード社 が、
S&P500インデックス・ファンド というファンドを立ち上げます。

このファンドが今までの投資信託と
大きく異なっていたのは、【銘柄を選ばない】点でした。

それまでの投資信託は、
市場の中から成長性が高そうな銘柄を選び、
市場全体の値動きを上回る収益を目指して
運用を行っていました。

（アクティブ運用と呼ばれる投資のやり方ですね・・）

バンガード社の
S&P500インデックス・ファンドが登場するまで、
資産運用といえば「アクティブ運用」のことだったのです。

もちろん、1976年以前にも
市場の平均値 ＝インデックス（指数）は存在していました。

■ ただし、それはあくまで
「市場全体の傾向」を知るための道具であり、
運用の道具 ではなかったのです。

1976年当時、ファンド運用会社の多くは、
バンガード社の試みに
冷ややかな視線を送っていました。

「おい、市場の平均値と
同じ値動きをするファンドなんだって。
運用会社の仕事を放棄しているのと同じだよ・・」

バンガード社のS&P500インデックス・ファンドは、
当初資金集めに苦労していましたが、

やがて「市場の平均値を上回るファンドを探すよりも、
確実に市場の平均値と同じ値動きをするファンドの方が
コストも安く、合理的ではないだろうか・・」

と考える人が少しずつ増えていったのです。

冷静に考えてみましょう。
果たしてアクティブ・ファンドはコンスタントに
「市場の平均値」を上回る成績を残せるのでしょうか？

（以下、アメリカ株式の例ですが）
バンガードの創業者 J.C.ボーグルが書いた
「インデックス・ファンドの時代」では、
　
（１９７８年〜９８年までの２０年間 で）
79％の株式投資信託が、
「市場の平均値」である Ｓ＆Ｐ５００の「収益」を
下回る成績しか残せなかったと喝破しています。

これは不特定多数のヒト、モノ、カネがうずまく
マーケットの中で、

人間がより優れたモノを選び抜く能力、
また、より優れたモノを選び続ける能力の
限界を示していると思います。

そしてもうひとつ、継続的にかかってくるコストが、
ファンドの運用成績に大きな影響を及ぼすのです。

「でもカンさん、さっきの例は過去の話でしょ。
もしかしたら、未来は違った結果になるかもしれないよ」

確かにそうです。
私たちは過去に向かって投資を行うわけではありません。
（未来に向かってですよね。
そして、未来とは「不確実なもの」なのです・・）

では、もう少し保守的に考えてみましょう。
あなたがこれから運用を行うとします。

Ａ インデックス・ファンド と
Ｂ アクティブ・ファンド は
同じくらいの収益を達成する能力があるファンドです。

あなたなら、どちらを選ばれますか？

わたしなら、
Ａ インデックス・ファンド を選びます。

もし両者が同じくらいの名目リターンを残せるなら、
継続的なコストが低い分だけ、
インデックス・ファンドの実質リターンが
アクティブ・ファンドのそれより高くなるからです。


さて、インデックス・ファンドは 1980年代 に
大きな転換期を迎えます。

企業年金などの機関投資家が、
運用の道具として
インデックス・ファンドを採用し始めたのです。

従業員の退職金原資を運用する企業年金は、
文字通り「他人のお金」を預かるところです。

リスクをコントロールしながら、
いかに効率的に資産を殖やしていくのかに腐心していました。

そんな企業年金にとってインデックス・ファンドは
合理的な投資手法に映ったのでしょう。
「そうか、こういうやり方もＯＫなんだ・・」

やがて、インデックス運用を手がける
運用会社も増え始めました。

そして、個人投資家にとっての追い風が、
確定拠出年金（401Ｋ）の普及だったのです。

確定拠出年金とは、
自らが運用を行うことで
セカンドライフの生活原資を賄っていく年金制度であり、

その商品ラインナップの中に
インデックス・ファンドが含まれていたのです。

ちょうど1990年代の株式市場の好況も手伝って、
アメリカではインデックス・ファンドの資産残高が
飛躍的に伸びていきました。

そうした中、個人投資家、機関投資家などの
資産保管を手がけるカストディアン（受託会社）である
ステートストリートが 1993年に、

株式市場に上場するインデックス・ファンド
（スパイダーズ 銘柄コード SPY）の運用を始めたのです。

これがのちに運用の世界を一変させることになる、
アメリカ初のＥＴＦ なのです。

上記のステートストリート、
そしてのちに世界最大のETF 運用会社となる
バークレイズ・グローバル・インベスターズは、
ETF の「将来性」を見抜いていたのですね。

追記）

S&P500 さんからも情報をいただきましたが、
（ピュアな意味合いで）最初のインデックスファンドは、
サムソナイトの企業年金向けファンドと言われています・・。


以下、マネーの缶詰めスクールからのお知らせです。

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6月22日の【スタンダードコース 大阪】は
残席 4 です。

6月28日の【アドバンスコース 大阪】は
残席 7 です。

7月19日の【スタンダードコース 東京】は
残席 6 です。

7月21日の【アドバンスコース 東京】は
残席 4 です。

お申込みはお早めに・・）

こんにちは、
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。
　（今日から ↑変えてみました）

6月29日（日）に東京でETFセミナーを開催します。

（今回は弊所の主催ではなく、
日本ファイナンシャルアカデミーさんの主催となります）

ファイナンシャルアカデミーのお客様は、
皆さんとてもピュアで勉強熱心な方ばかりです・・。

毎回大好評の人気講座の第３弾

ETFではじめる攻めの世界分散投資！
０から始めるETF「超」丸わかりセミナー

　　2008年6月29日(日)
　 14：00-17:00　in 東京・茅場町

セミナー詳細は【こちら】からどうぞ。

　第一部　海外ETFとは？

　14:00 〜 15:15

・　10分でわかるETFの【仕組み】
・　ETFの メリット・デメリット
・　「販売窓口」徹底比較
・　日本で購入できる海外ETF一覧
・　世界のETF事情

　第二部　実践ETF投資

　15:30 〜 16:45

・　ETFの詳細分類
・　ETFを用いたユニークな
　　ポートフォリオ
・　ETFの素朴な疑問にお答えします！
・　海外ETFを購入するには？
・　こんなETFがあるんです！

　第三部　質疑応答

　16:45 〜 17:00

セミナーの内容は、弊所で主催しております、

　　　　　　フラットな世界と出会う
　【最新版！これが海外ＥＴＦ 全貌セミナー】

　 とほぼ同じです。

（6月29日ご都合よろしければぜひご参加ください・・）

こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン・チュンド です。

以下の話題、わたしは
NightWalker さんの【こちらの記事】で知りました。

先日、
年金積立インデックスファンド「エマージング株式」が
買えるようになりました
という記事をご紹介しましたが、

（マネックス証券、インベスト証券等に加え）
楽天証券、イー・トレード証券でも
年金積立 インデックスファンド海外新興国
（エマージング）株式の取り扱いを始めました。

（楽天証券は、
年金積立 インデックスファンド海外新興国
（エマージング）債券と併せての取り扱いです・・）

しかし、ん？と首を傾げたくなるのは、
マネックス証券、インベスト証券、フィデリティ証券、
楽天証券、イー・トレード証券とも、
申込手数料が 1.05％ と揃い踏みなのです。

（偶然？）　いや、まさか。
（紳士協定？）　どうなのでしょう・・。

（とにもかくにも）
ひとつのファンドが、横断的に
複数の販売会社で販売されるということは、
ファンド業界が進化している証拠です。


以下、マネーの缶詰めスクールからのお知らせです。

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6月14日の【スタンダードコース 名古屋】は 満席 です。

6月15日の【アドバンスコース 名古屋】は 満席 です。

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7月19日の【スタンダードコース 東京】は
残席 7 です。

7月21日の【アドバンスコース 東京】は
残席 4 です。

お申込みはお早めに・・）

こんにちは、
インデックス運用アドバイザーの カン・チュンド です。
　
「正直申し上げて、公的年金はあまり支給できません」
「自助努力で リタイア後の資金を殖やしてください」と
堂々と言い切っているのが、アメリカ政府です。

・国が制度は作りましょう
・複数の金融商品
（たいていは投資信託）の中から選択を行なって、

・（あなたが自分で）
　リタイア後のために【積立て投資】を行ってください

という「しくみ」は、
日本では 401kプラン として知られていますが、

実はこれはアメリカ政府が主催する
【リタイアメントプラン】のひとつにすぎません。

？？

・401kプラン とは、
民間企業の従業員が加入するリタイアメントプランです。

その他、

・NPO法人に勤める人が加入しているのが 403bプラン。
・連邦政府の職員が加入するのは Thrift Savings プラン。
・地方政府の職員が加入するのが 457プラン。

・あるいは自営業者は、SARSEP や、IRA、
Solo 401k に加入することができます。

（実にいろいろな種類のリタイアメントプランがあるのですね）

401kプラン以外で有名なのが、IRA です。
（Individual Retirement Account の略です）

ところで、
すべてのリタイアメントプランには、

・年金の掛金は所得控除の対象にしましょう
・運用益については課税を繰り延べましょう
　というメリットが付いていますが、

IRA では、59歳以前にお金を引き出すような場合、
通常より10％多い税金が課せられてしまいます。

いわゆる【途中引き出しのペナルティー】ですね。
これは 401kプラン も同様です。

アメリカ人は【リタイアメントプラン】の
メリットをよく知っているため、
実に多くの人がこの制度に加入しています。

実は、わたしが通っている英会話学校の先生
ジェイク もそうです。

ジェイク はなんと、高校を卒業する時に、
エドワードジョーンズ という証券会社から
【リタイアメントプラン】の説明を受けたのだとか・・。

ジェイク は今27歳ですが、
19歳の時にリタイアメントプランで組んだポートフォリオを
（基本的に）今でも堅持しているのだそう。

（余談ですが、機会があれば
エドワードジョーンズ証券会社についてもお話したいです。

この証券会社は、長期保有を実践する顧客だけと
お付き合いしたいと言い切っている会社で、
地域密着を貫いています。全米でなんと
9,000以上の拠点があるのだそう・・）

さて、本題に戻りますが、

この【リタイアメントプラン】に
参入したいと切望しているのが、
（実は）ETF の運用会社なのです。

ETF は商品そのものを購入する際、
売買委託手数料という形で
「買いのコスト」を支払う必要があります。

（通常のインデックス・ファンドのように、
買いのコスト ゼロ円 ＝ ノーロード というわけには
いかないのです・・）

「カンさん、ETFは売買単位も高いので、
毎月の【積立て投資】には向いていないですよね？」

んー、それが必ずしもアメリカではそうではないのです。
アメリカではETFを１口単位で購入することが可能です。

あるいは１口に満たなくても、
【リタイアメントプラン】という枠組みの中であれば、
たとえば、

「100ドルで買える口数分ということになりますと、
0.74口 のご購入になります」というように、
ETF 提供会社が【リタイアメントプラン】に
対応してくる可能性は大とわたしは見ています。

現に「TD AMERITRADE証券」では、
同社で提供するTDAX Independence ETF について、
毎月継続的に購入する顧客に対して、
売買手数料を求めない方針を打ち出しているのだそう・・。

（これでETFによる【積立て投資】の最大のネックである
買いのコスト部分がクリアできます）

まあ、何が言いたいかといいますと、
アメリカではそれほど、

毎月一定額で継続して投資を行っていく【積立て投資】が、
大きなマーケットになっているということです。

そして日本に限らず世界中で、

■ お上（政府）がお膳立てをしてくれて
はじめて投資という作業が、
国民共通の関心事になっているという【事実】があるのです。

「カンさん、それはいいことなの？」
と聞かれれば、わたしはもちろん ＹＥＳ と答えます。

（きっかけは何でもよいのです。
　大切なのは 中身 です・・）

現にアメリカでもオーストラリアでも、
「えっとー、わたしの12年間の投資元本は 570万円だけど、
計算してみたら、えー、わたしの資産は今
723万円になっているわ・・。やったー、殖えてる」

という【ポジティブ体験】を持つ投資家が
何百万人もいるのです。

あっ、そうか・・。
資産運用 ＝ プラスの収益 ＝ 実利が伴う長期的な作業
＝ やってて損はないな・・

という【ポジティブな連鎖】が、
ひとりひとりの生活に「よい影響」を与えているわけです。

■ 結局、
【ポジティブ体験】を持つ人が増えないと、
その国で投資は広まっていかないのです。

わたしは（日本においては）
国の【積立て投資システム】である 確定拠出年金 が、
重要なカギを握っていると考えます。

確定拠出年金を通じて、多くの方が
生まれてはじめて投資と出会われるからです。

投資と出会われて、中長期的に
【ポジティブ体験】を積み上げることができれば、

（そして、そのような方が増えていけば）
日本でも自然と、投資が市民権を得ていくでしょう。

■ 投資と幸せに出会えるかが、ポイントなのです。

じゃあ、投資と幸せに出会うためには？

投資のスキルを学べる
「投資教育の環境」が必須なのです。

弊所のコンサルティングも、セミナーも、
広く【投資教育の実践の場】と考えています。

（千里の道も一歩からなのですね）


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満席 です。

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6月28日の【アドバンスコース 大阪】は
残席 8 です。

7月21日の【アドバンスコース 東京】は
残席 6 です。

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