国内ＥＴＦの流動性について勘違いしている？

こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

ＥＴＦに対する【不安材料】として
いつも取り上げられるのが、
「カンさん。流動性って、ちゃんとあるの？」というもの・・。

特に国内ＥＴＦにおいては、
売買高が少ないものが多く、

【買いたいときに買えて、
売りたいときにちゃんと売れる】という、
「流動性」が確保されているかどうかが心配です・・
という声をよく耳にします。

◆ しかし、皆さん、
「売買高の少なさ」と「流動性の低さ」は　
必ずしもイコールではありません。

たとえば、午前中の出来高が
２０口しかなかったＥＴＦがあるとしましょう。
（たった２０口です！）

これって、２０口の買いに対して、
２０口の売りが反応して、
２０口分の売買が成立。
ハイ、終わり！の世界ですね・・。

そんなＥＴＦに対して、
午後一でわたしが
「１０口分、買いたいです！」と手を挙げても、
（つまり、買い注文を入れても）

果たして、
「１０口分、売りますよ！」と
手を挙げてくれる人がいるのか？
と不安になってしまいます..。

しかし、実際の売買高は少なくても、
わたしが「１０口分、買いたいです！」と
手を挙げたときに、

「わたしは１０００口売りますよ！」
「こちらも６００口売りますよ！」
と、常に手を挙げてくれている人がいるとしたら、
どうでしょうか。

◆ この人たちのことを、
【マーケットメーカー】といいます。

実際、多くのＥＴＦでは、
マーケットメーカーという、
いつでも「手を挙げてくれる人」がいて、

「いくらで売りますよ！」
「いくらで買いますよ！」
という【気配値】（価格）を、
【口数】とともに、常に提示してくれているのです。

ここでは、わたくしの売買体験を
「具体例」として挙げてみましょう。

「売買高の少なさ」と「流動性の低さ」は　
必ずしもイコールではないことを証明するために、
できるだけ「売買高」が少ないＥＴＦを選んで
買ってみました。

そのＥＴＦとは？
【食品ＥＴＦ】です（銘柄コード1617）

4月10日のことです。
わたしがネット証券の画面を見た時点（12時13分）では、
食品ＥＴＦの売買高は「２４口」でした（少ない～。）

そこでわたしは「１０口分」の買いを入れるべく、
ネット証券の画面にログインし、

【食品ＥＴＦ】の
「売り気配株数」、「買い気配株数」を
（いわゆる「売り板」「買い板」と呼ばれるもの）
確認してみました。

すると、

【売り気配株数】

983　　　　14,850円
938　　　　14,840円
904　　　　14,830円
1164　　　 14,820円

【買い気配株数】

1185　　　　14,780円
1197　　　　14,770円
1055　　　　14,760円
1004　　　 14,750円

と出ているではありませんか。
（売買高は24口しかないにも関わらず..）





わたしは１０口分「買いたい」ほうなので、
【売り気配値】を確認します。

上記を見ればお分かりの通り、
マーケットメーカーが
数千口にわたる【売り気配値】を提示してくれていました。

わたしは「14,820円」で指値注文し、
１０口分を難なく約定することが出来ました。

（注： 食品ＥＴＦをはじめ、
NEXT FUNDS のTOPIX-17シリーズは
１口単位で売買できます・・）

そして、4月16日、
わたしは購入した食品ＥＴＦを
１０口分指値で売却しました。

（このときも、数千口分の【買い気配値】を
マーケットメーカーが提示してくれていました..）

◆ つまり、
売買高の「数字」を見るだけでなく、

ネット証券に実際にログインし、
該当のＥＴＦの「売り気配株数」「買い気配株数」を
チェックすることが大切なのです。

（手を挙げて、
「多くの口数」を提示してくれる人がいる
＝流動性が確保されている、ということ..）

そして、最終的に、
流動性の問題でいちばんシンプルな解決策は、
『あなたが・ETFを・買うこと・です』
（もちろん、わたしも買い増ししていきますよ）

ご注意：あのー、わたしは「実験」のために、
【食品ＥＴＦ】を買っただけで、
別にお勧めしているわけではありません。

そしてまた「実験」のために、
短期売買をしただけで、
これも決してお勧めしているわけではありません。
（念のため・・・）