こんにちは、カン・チュンド です。
今日は 手数料 のお話です。
手数料（コスト）とは、
払う側にとっては 費用 ですが
もらう側にとっては 利益 となります。
したがって、商品・サービスの提供者は
「手数料を いかに払ってもらいやすくするか・・」
に心を砕きます（笑）
投資信託の 信託報酬 など
その典型ですね。
例）Ａファンドを保有している
あなた宛に「請求書」が届きました。
「Ａファンド保有者の皆さま。
第８期（03年1/1〜12/31）の 信託報酬 を請求いたします。
請求額 ７，２３５円
恐れ入りますが、
お振込みは○○銀行○○支店 口座番号○○○○ へ」
という文章など、
あなたは見たいですか？（笑）
（見たくもないし、払いたくもないですね・・）
そこで、ファンドの運用会社は考えました。
「んー、あれだな。一年に一度、
信託報酬 を請求するのはよろしくない。
（そこそこの金額になってしまうし・・）
もっと細かく分けて請求させていただこう・・」
「部長、いっそのこと、
ファンドの純資産額から 日割りで
計算するっていうのはどうですか？」
「なに！？ あっ、なるほど・・。
しかし君、どうやって徴収するのかね？」
「ここだけの話、
私たちが（毎日毎日）
純資産額から差し引いて、
徴収 してしまえばいいんですよ」
「ふむ。それはいい考えだ！」
つまり、
信託報酬 というコストの不思議なところは、
■ 手数料 を受け取る側が（自ら）計算して
（自ら）徴収 までやってしまう
ということです。
ファンド保有者には
「わたし、手数料 を支払っているんだ」
という 意識 がほとんど芽生えません。
（一方、運用会社には）
ファンドの値段が上がろうが下がろうが
コンスタントに 利益 が入ってきます。
（金額は違ってきますが・・）
＜だいじな基本 ＞
■ 手数料 とは（運用者にとっては）
確実なマイナスリターン なのですね。
私たちは「プラスのリターン」を
求めて 運用 を行いますが、
未来のリターンは所詮 不確実 です。
不確実なもの を求める中で、
「確実な出費」がどれほどのインパクトを
持つか、皆さんイメージできますか？
皆さんの「運用の設計図」
（ポートフォリオ）を維持するために
より多くの 手数料 がかかれば、
（それだけ）皆さんのリターン（収益）は
目減り するのです。
皆さんが万一、
・手数料 をたくさん払えば、
将来のリターン もよくなるのでは？
と希望観測的に思っておられたら、
それは単に「間違い」です（笑）
■ 手数料の多寡 と、
リターン との間には、なんの因果関係もありません。
私たちは（そもそも）
ある「不確実なもの」を得るために、
財布の中からお金を出しすぎではないでしょうか？
手数料 とは、
運用者 と 金融機関 の「パイの奪い合い」なのです。
（真剣勝負 です・・）
向こう（金融機関）が
戦略 を練っているのなら、
こちらも「理論武装」する必要があります・・。
【わたしの考え 投資新説】
全４ページにわたる「投資の新しい発想法」です。
