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メーカー(運用会社)から直接ファンドを買ったのに、どうして販売会社経由で買った場合と同じ運用管理費用になるの?


こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

あなたが買い物をするときに
(販売店を通さず、)
その商品を作っているメーカーから直接
購入するとしたら、

なにを期待しますか?

おそらく、
安く買えること
ではないでしょうか?


消費者目線で捉えた場合に
「おかしいな・・」と思うのは、

Aファンドを、
メーカーである運用会社から【直接】買っても、

Aファンドを、
販売会社から買っても、

消費者が負担する
『運用管理費用(信託報酬)』が
同じになる点です・・。



以下、具体例】。

「SMAM・グローバルバランスファンド(機動的資産配分型)」という投資信託があります。

こちら
当該ファンドを扱っている『販売会社』が
記載されています。

(証券会社がいくつか記されています)


当該ファンドの
投資信託説明書(交付目論見書)』を
ちょっと覗いてみましょう・・。


三井住友


税抜き0.59%の『運用管理費用』の

・委託会社(運用会社)
・販売会社
・受託会社

計3社の取り分が、
ご丁寧に「パーセンテージ」で
記されています。


念のため、確認です!


3つの会社に支払うから、
『運用管理費用』
0.59%(税抜)になるわけですよね?

(ですよね?)


実は
「SMAM・グローバルバランスファンド(機動的資産配分型)」は、

運用会社である
「三井住友アセットマネジメント」から
【直接】購入することもできます。

いわゆる【直販】です(^^;


「SMAM投信直販ネット」の
お申込みメモ】の欄を見ると、

運用管理費用(信託報酬)
ファンドの純資産総額に
年0.6372%(税抜き0.59%)の率を乗じた額です。


と記されています。

んー、なんだか残念。。


せっかく、
メーカーから直接
購入しようとしているのに、

そして実際、
【運用管理費用】を払う相手方は


・委託会社(運用会社)
・受託会社

2社のみになるのに・・


残念です。


あっ、分かっていますよ。

【直販】ということは、
運用会社さんが
販売会社を兼ねる部分も出てくるわけで、

(たとえば、
顧客口座のファンド情報の管理とか。)


三井住友


わたしはなにも、
運用管理費用における
『販売会社』の取り分をすべてなくせ!

と言っているわけではありません。

ただ、

「販売店からではなく、
せっかくあなた(メーカー)から直接買うのに、
ちょっと誠意を見せてよ・・」


という、
消費者の【潜在の声】を
汲み取ってほしいと言っているのです。


三井住友アセットマネジメントにしても、
今般【直販】を始めた
三菱UFJ国際投信(mattoco(マットコ)にしても、

どうも供給者の立場から、

運用会社が直接
商品を販売するメリットを
見ている気がしてなりません。


(そもそも)
【運用管理費用】って、
いったいぜんたい何?


この運用管理費用って、

私たち消費者が、
実際にファンドを作って動かしている
運用会社に対して支払う、

【料率的、かつ継続的な報酬】の
ことではないでしょうか?


ファンドが成長し、
ファンド保有者の運用資産が増えれば、
運用会社の報酬も増えるしくみ。

(その逆もしかりですね・・)


sports_marathon_kyuusui.png


そもそも、
投資信託を売る存在の『販売会社』に、
けっこうな料率の
【運用管理費用】を払い続けるのは、

「仕事の内容」と「報酬」が
釣り合っていないとわたしは考えます。


ですから、
ファンドの【直接販売】が広まることには
大賛成なのです。


ただ、【直接メーカーとつながる。
という意味合いを、

運用会社はもう一度、
ゼロから掘り起こすべきではないでしょうか?


【追記】

直販のファンド保有者にのみ、
運用管理費用をディスカウントすると、
「単一の基準価額の維持」が出来なくなる
という意見があるかと思います。

ならば、
ファンド購入の際、運用会社が
一定パーセンテージで
「購入口数」の補助を行うことで、

実質、運用管理費用の割引と
同じ効用を得ることができるのでは?


465-125.jpg

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