「ユニクロ」が金融サービス業を始めたらどうなるのか？

こんにちは。
インデックス投資アドバイザーの カン・チュンド です。

NightWalker さんの【こちら】の記事に触発されました。

NightWalker さん wrote
私は、いまだに、金融業界のユニクロの登場を待っています。

そういえば先月、
バンガードジャパンの宮城さんにお会いしたときも、

「ユニクロが資産運用業に進出したら、
どんなサービスを展開するのだろうと考えることがあります」
と言われていました。

おそらくユニクロが始める前から、
どこかの業者が日本でデザインした服を中国で縫製加工して、
日本に持ってくるということはしていたと思うのですが、

ユニクロは、そのクオリティーと価格の
「アンバランスさ」において、他の追随を許していません。

たとえば、ユニクロが資産運用業を始めたら、
どうなるのでしょうか。

企画から製造、販売までを一貫して行い、
付加価値を生み出すのがユニクロの手法とすれば、
資産運用業でも同じメソッドを踏襲すると考えられます。

＜企画のみを日本で行い、海外で生産をして、
完成品を日本に持ってくるというスタイルです＞

たとえば、
ユニクロが作る投資信託なんていかがでしょう。

ユニクロがその付加価値を追求できるのは、
インデックスではなくアクティブ型のファンドかもしれません。

私たちが投資信託という商品に支払っている
継続的なコストは「信託報酬」と呼ばれます。
運用会社にとって信託報酬という利益は
（厳密にいうと）利益ではなく「売上」です。

運用会社はその「売上」から、
オフィスの賃料や、人件費や出張代や、
協会の会費やジェットインク代などを支払っているのです。

世界の株式市場の垣根がもっと低くなり、
海外への株式発注と、国内での発注とのコスト差が
限りなくゼロに近づいてくれば、

たとえば、
日本株式のアクティブファンドをインドで製造し、
それを日本に持ってくることも可能になります。
（日本、インド双方の法改正、
規制緩和などが必要になるでしょうが・・）

ユニクロは運用会社として存在しますが、
ファンドの組成・運用そのものは
インドの運用会社に全面委託するわけです。

たとえば、
バリュー型のアクティブファンドであれば、
運用チームの仕事は、
本来価値より割安になっている株式を購入し、
値上がり益を享受することです。

同じ運用の仕事をするにしても、
人件費は大幅に抑制することができるでしょう。

信託報酬0.3％の日本アクティブファンドが登場し、
そこそこの運用成績を残すようになれば、
投信業界に新風を巻き起こすことになります。

多くのネット証券会社がこぞって
ユニクロのファンドを販売しようとするでしょうが、
ユニクロは「直販」にこだわるとわたしは思います。

「ユニクロ・ジャパン・ファンド」？
「ユニクロ・世界バリュー株・ファンド」？


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